We analyze the hedging decisions of

We analyze the hedging decisions of firms, within an equilibrium setting that allows us to examine how a firm’s hedging choice depends on the hedging choices of its competitors. Within this equilibrium some firms hedge while others do not, even though all firms are ex ante identical. The fraction of firms that hedge depends on industry characteristics, such as the number of firms in the industry, the elasticity of demand, and the convexity of production costs. Consistent with prior empirical findings, the model predicts that there is more heterogeneity in the decision to hedge in the most competitive industries.

Results (Thai) 1:

เราวิเคราะห์ตัดสินใจการบริหารความเสี่ยงของบริษัท ในการตั้งค่าสมดุลซึ่งช่วยให้เราสามารถตรวจสอบวิธีทางการบริหารความเสี่ยงของบริษัทขึ้นอยู่กับตัวเลือกการบริหารความเสี่ยงของคู่แข่ง ภายในสมดุลนี้ ป้องกันบริษัทบางขณะที่คนอื่นทำไม่ แม้ว่าบริษัททั้งหมดเป็นอดีตอีกเหมือนกัน เศษส่วนของบริษัทที่กั้นขึ้นอยู่กับลักษณะอุตสาหกรรม เช่นจำนวนของบริษัทในอุตสาหกรรม ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ และ convexity ของต้นทุนการผลิต สอดคล้องกับการค้นพบประจักษ์ก่อน แบบจำลองทำนายว่า มี heterogeneity เพิ่มเติมในการตัดสินใจตอแหลในอุตสาหกรรมการแข่งขันมากที่สุด

Results (Thai) 2:

เราจะวิเคราะห์การตัดสินใจป้องกันความเสี่ยงของ บริษัท ที่อยู่ในการตั้งค่าความสมดุลที่ช่วยให้เราเพื่อตรวจสอบว่า บริษัท จะสามารถเลือกทำประกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับทางเลือกที่ป้องกันความเสี่ยงของคู่แข่ง ภายในสมดุลนี้บาง บริษัท ป้องกันความเสี่ยงในขณะที่คนอื่นทำไม่ได้แม้ทุก บริษัท มีเดิมพันอดีตเหมือนกัน ส่วนของ บริษัท ที่ป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรมเช่นจำนวนของ บริษัท ในอุตสาหกรรมที่ความยืดหยุ่นของอุปสงค์และนูนของต้นทุนการผลิต สอดคล้องกับผลการทดลองก่อนที่แบบจำลองคาดการณ์ว่ามีความแตกต่างมากขึ้นในการตัดสินใจที่จะป้องกันความเสี่ยงในอุตสาหกรรมที่แข่งขันมากที่สุด

Results (Thai) 3:

เราวิเคราะห์ความเสี่ยง การตัดสินใจของ บริษัท ในการตั้งค่าที่สมดุลช่วยให้เราตรวจสอบว่า บริษัท ประกันความเสี่ยงทางเลือกขึ้นอยู่กับความเสี่ยงทางเลือกของคู่แข่ง ภายในสมดุลนี้บาง บริษัท ป้องกันในขณะที่คนอื่นไม่ได้ แม้ว่าบริษัททั้งหมดเป็นอดีตก่อนเหมือนกัน ส่วนของ บริษัท ที่ป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับลักษณะอุตสาหกรรมเช่นจำนวนของบริษัทในอุตสาหกรรม ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ และความโค้งของต้นทุนการผลิต สอดคล้องกับข้อมูลเชิงประจักษ์ก่อน โมเดลคาดการณ์ว่ามีความหลากหลายมากขึ้นในการตัดสินใจ เพื่อป้องกันความเสี่ยงในอุตสาหกรรมที่แข่งขันมากที่สุด