This study investigates the monitor

This study investigates the monitoring role of high-quality auditors defined
as office-level industry specialists in the stock market valuation of cash assets. We find
that the market value of cash holdings is significantly higher for the client of an industry
specialist auditor. The marginal value of cash is 34 cents higher for the client of a jointindustry
specialist at both the national and city levels than for the client of a nonspecialist.
We also find that cash holdings are more closely associated with capital investment and
the market value of capital investment is significantly higher when the auditor is a jointindustry
specialist. Moreover, we find that the value of cash increases significantly when
the client changes its auditor to a joint-industry specialist. Our findings hold even after
controlling for the client’s governance efficacy and financial reporting quality. Our results
provide new insight into the mechanism through which high-quality audits affect firm
value: External audits facilitate shareholders’ monitoring over managerial cash
expenditures, thereby leading market participants to attach a higher value to cash
holdings.

Results (Thai) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบตรวจสอบบทบาทของผู้ตรวจสอบคุณภาพที่กำหนดเป็นสำนักงานระดับอุตสาหกรรมที่ผู้เชี่ยวชาญในตลาดหุ้นมูลค่าทรัพย์สินเงินสด เราค้นหาว่ามูลค่าตลาดของถือครองเงินสดมากขึ้นสำหรับลูกค้าของอุตสาหกรรมผู้ตรวจสอบของผู้เชี่ยวชาญ ค่ากำไรของเงินสดคือ 34 เซนต์ สูงสำหรับลูกค้าของ jointindustry มีผู้เชี่ยวชาญระดับชาติและเมืองกว่าสำหรับลูกค้าของ nonspecialist มีเรายังพบว่า ถือครองเงินสดเกี่ยวข้องมากขึ้นกับเงินลงทุน และมูลค่าตลาดของเงินลงทุนได้อย่างมีนัยสำคัญเมื่อผู้ตรวจสอบ jointindustryผู้เชี่ยวชาญ นอกจากนี้ เราพบว่าค่าของเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อไคลเอ็นต์เปลี่ยนผู้ตรวจสอบของผู้เชี่ยวชาญร่วมอุตสาหกรรม ผลการวิจัยของเราค้างไว้แม้ว่าหลังจากการควบคุมกำกับดูแลประสิทธิภาพและคุณภาพการรายงานทางการเงินของลูกค้า ผลของเรามีความเข้าใจถึงกลไกที่ตรวจสอบคุณภาพส่งผลต่อบริษัทใหม่ค่า: การตรวจสอบภายนอกช่วยตรวจสอบหุ้นกว่าบริหารจัดการเงินสดค่าใช้จ่าย การนำผู้เข้าร่วมตลาดกับค่าสูงกว่าเงินสดจึงโฮลดิ้งจำกัด

Results (Thai) 2:

การศึกษาครั้งนี้สำรวจบทบาทการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีที่มีคุณภาพสูงที่กำหนดไว้
เป็นผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมสำนักงานระดับในการประเมินมูลค่าการลงทุนในตลาดหุ้นของสินทรัพย์เงินสด เราพบ
ว่ามูลค่าตลาดของการถือครองเงินสดอย่างมีนัยสำคัญที่สูงขึ้นสำหรับลูกค้าของอุตสาหกรรม
ผู้เชี่ยวชาญของผู้สอบบัญชี มูลค่าเพิ่มของเงินสด 34 เซนต์ที่สูงขึ้นสำหรับลูกค้าของ jointindustry
ผู้เชี่ยวชาญทั้งในระดับชาติและระดับเมืองกว่าสำหรับลูกค้าของ nonspecialist.
นอกจากนี้เรายังพบว่าการถือครองเงินสดมากขึ้นที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการลงทุนเงินทุนและ
มูลค่าตลาดของเงินทุน การลงทุนจะสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญเมื่อผู้สอบบัญชีเป็น jointindustry
ผู้เชี่ยวชาญ นอกจากนี้เรายังพบว่าค่าการเพิ่มขึ้นของเงินสดอย่างมีนัยสำคัญเมื่อ
มีการเปลี่ยนแปลงผู้สอบบัญชีของลูกค้าในการเป็นผู้เชี่ยวชาญร่วมอุตสาหกรรม ค้นพบของเราถือแม้หลังจาก
การควบคุมกำกับดูแลการรับรู้ความสามารถของลูกค้าและคุณภาพของรายงานทางการเงิน ผลของเรา
ให้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เข้าสู่กลไกที่ผ่านการตรวจสอบที่มีคุณภาพสูงส่งผลกระทบต่อ บริษัท
มูลค่าการตรวจสอบภายนอกอำนวยความสะดวกในการตรวจสอบของผู้ถือหุ้นเงินสดการบริหารจัดการ
ค่าใช้จ่ายจะนำเข้าร่วมการตลาดที่จะแนบค่าที่สูงขึ้นเป็นเงินสด
ถือครอง

Results (Thai) 3:

งานวิจัยนี้ศึกษาบทบาทในการตรวจสอบของผู้ตรวจสอบคุณภาพสูงนิยาม
เป็นระดับสำนักงานอุตสาหกรรมผู้เชี่ยวชาญในตลาดหุ้นมูลค่าสินทรัพย์เงินสด เราพบ
ที่มูลค่าตลาดของหุ้นเป็นเงินสดเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้าของอุตสาหกรรม
ผู้เชี่ยวชาญผู้สอบบัญชี มูลค่าของเงินสด 34 เซนต์ สูงสำหรับลูกค้าของ jointindustry
ผู้เชี่ยวชาญทั้งในระดับชาติและระดับเมืองกว่าสำหรับลูกค้าของ nonspecialist .
นอกจากนี้เรายังพบว่า ผู้ถือเงินสดมากขึ้นอย่างใกล้ชิดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนและ
ตลาดมูลค่าเงินลงทุนสูงกว่าเมื่อผู้สอบบัญชีเป็นผู้เชี่ยวชาญ jointindustry

นอกจากนี้ เราพบว่า ค่าของเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อ
ไคลเอ็นต์การเปลี่ยนแปลงของผู้สอบบัญชีผู้เชี่ยวชาญอุตสาหกรรมร่วม ผลการวิจัยของเราถือแม้หลังจากที่
การควบคุมประสิทธิภาพการบริหารของลูกค้าและการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ
ผลของเราให้ใหม่เข้าใจในกลไกการตรวจสอบที่มีคุณภาพสูงที่มีผลต่อมูลค่าของบริษัท
: การตรวจสอบภายนอก อำนวยความสะดวกให้ผู้ถือหุ้นตรวจสอบผ่านการจัดการค่าใช้จ่ายเงินสด
,จึงนำตลาดให้คุณค่าสูงกว่าเงินสด
โฮลดิ้ง