CAPITAL STRUCTUREBoth theory and em

CAPITAL STRUCTURE
Both theory and empirical evidence indicate that the capital structures of multinational
companies differ from those of purely domestic firms. Furthermore, differences
are observed among the capital structures of MNCs domiciled in various
countries. Several factors tend to influence the capital structures of MNCs.
International Capital Markets
MNCs, unlike smaller, domestic firms, have access to the Euromarket (discussed
earlier) and the variety of financial instruments available there. Because of their
access to the international bond and equity markets, MNCs may have lower
long-term financing costs, which result in differences between the capital structures
of MNCs and those of purely domestic companies. Similarly, MNCs based
in different countries and regions may have access to different currencies and
markets, resulting in variances in capital structures for these multinationals.
International Diversification
It is well established that MNCs can achieve further
risk reduction in their cash flows by diversifying internationally. International
diversification may lead to varying degrees of debt versus equity. Empirically, the
evidence on debt ratios is mixed. Some studies have found MNCs’ debt proportions
to be higher than those of domestic firms. Other studies have concluded the
opposite, citing imperfections in certain foreign markets, political risk factors,
and complexities in the international financial environment that cause higher
agency costs of debt for MNCs.

Results (Thai) 2:

โครงสร้างเงินทุน
ทั้งทฤษฎีและหลักฐานเชิงประจักษ์ชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ข้ามชาติ
บริษัท แตกต่างจาก บริษัท ในประเทศอย่างหมดจด นอกจากนี้ความแตกต่าง
จะสังเกตเห็นในหมู่โครงสร้างเงินทุนของบรรษัทข้ามชาติต่างๆมีภูมิลำเนาใน
ประเทศ มีหลายปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อโครงสร้างเงินทุนของบรรษัทข้ามชาติ.
นานาชาติตลาดทุน
บรรษัทข้ามชาติซึ่งแตกต่างจากขนาดเล็ก บริษัท ในประเทศมีการเข้าถึง Euromarket (กล่าวถึง
ก่อนหน้านี้) และความหลากหลายของเครื่องมือทางการเงินที่มีอยู่ที่นั่น เพราะพวกเขา
เข้าถึงพันธบัตรระหว่างประเทศและตลาดทุน, บรรษัทข้ามชาติอาจจะมีที่ต่ำกว่า
ค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนระยะยาวซึ่งส่งผลให้เกิดความแตกต่างระหว่างโครงสร้างเงินทุน
ของบรรษัทข้ามชาติและผู้ที่ของ บริษัท ในประเทศอย่างหมดจด ในทำนองเดียวกันตามบรรษัทข้ามชาติ
ในประเทศที่แตกต่างกันและภูมิภาคอาจมีการเข้าถึงสกุลเงินที่แตกต่างกันและการ
ตลาดที่มีผลในความแปรปรวนในโครงสร้างเงินทุนสำหรับ บริษัท ข้ามชาติเหล่านี้.
การกระจายการลงทุนระหว่างประเทศ
จะจัดตั้งขึ้นกันดีว่าบรรษัทข้ามชาติสามารถบรรลุต่อ
การลดความเสี่ยงของกระแสเงินสดของพวกเขาโดยการกระจายในระดับสากล ระหว่าง
การกระจายความเสี่ยงที่อาจนำไปสู่องศาที่แตกต่างของหนี้เมื่อเทียบกับผู้ถือหุ้น สังเกตุ
หลักฐานอัตราส่วนหนี้ที่มีการผสม บางการศึกษาพบ MNCs 'สัดส่วนหนี้
ที่จะสูงกว่าของ บริษัท ในประเทศ การศึกษาอื่น ๆ ได้ข้อสรุป
ตรงข้ามอ้างความไม่สมบูรณ์ในตลาดต่างประเทศบางปัจจัยเสี่ยงทางการเมือง
และความซับซ้อนในสภาพแวดล้อมทางการเงินระหว่างประเทศที่ก่อให้เกิดสูงกว่า
ค่าใช้จ่ายที่หน่วยงานของหนี้สำหรับบรรษัทข้ามชาติ

Results (Thai) 3:

โครงสร้างทุน
ทั้งทฤษฎีและหลักฐานเชิงประจักษ์ บ่งชี้ว่า โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ข้ามชาติ
แตกต่างจากที่ของ บริษัท ในประเทศอย่างบริสุทธิ์ นอกจากนี้ ความแตกต่าง
สังเกต ระหว่างทุนข้ามชาติมีโครงสร้างในประเทศต่าง ๆ

หลายปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อโครงสร้างทุนของบริษัทข้ามชาติ .

ระหว่างประเทศตลาดทุนข้ามชาติ ซึ่งแตกต่างจากขนาดเล็กบริษัท ในประเทศที่มีการเข้าถึง euromarket ( กล่าวถึง
ก่อนหน้านี้ ) และความหลากหลายของเครื่องมือทางการเงินที่สามารถใช้ได้มี เพราะการเข้าถึงของพวกเขาไปยังตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศ
และหุ้นที่บริษัทข้ามชาติอาจลดต้นทุน
ระยะยาวทางการเงินซึ่งส่งผลให้ความแตกต่างระหว่างโครงสร้างทุนของบริษัทข้ามชาติ
และของ บริษัท ในประเทศอย่างบริสุทธิ์ บริษัทข้ามชาติจาก
ในทํานองเดียวกันในประเทศอื่นและภูมิภาคอาจจะมีการเข้าถึงตลาดสกุลเงินที่แตกต่างกันและ
ส่งผลให้เกิดความแปรปรวนในโครงสร้างเงินทุนสำหรับ บริษัท ข้ามชาติเหล่านี้

มันเป็นอย่างดีก่อตั้งวิสาหกิจระหว่างประเทศที่บริษัทข้ามชาติสามารถบรรลุการลดความเสี่ยงต่อกระแสเงินสดของพวกเขาโดย diversifying
ในระดับสากล วิสาหกิจระหว่างประเทศ
อาจทำให้เกิดองศาที่แตกต่างของตราสารหนี้และตราสารทุนเชิงประจักษ์ ,
หลักฐานในอัตราส่วนหนี้ผสมอยู่ บางการศึกษาพบว่าบริษัทข้ามชาติ ' หนี้สัดส่วน
จะสูงกว่าของ บริษัท ในประเทศ การศึกษาอื่น ๆได้ข้อสรุป
ตรงข้าม อ้างความไม่สมบูรณ์ในตลาดต่างประเทศบางปัจจัยความเสี่ยงทางการเมือง
และซับซ้อนในทางการเงินระหว่างประเทศสภาวะแวดล้อมที่ก่อให้เกิดต้นทุนที่สูง
หน่วยงานหนี้สำหรับบริษัทข้ามชาติ .