Theo lý thuyết trật tự phân hạng, O

Theo lý thuyết trật tự phân hạng, Opler và cộng sự (1999) cho rằng không có mối quan hệ giữa việc nắm giữ tiền mặt và các tài sản có tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, trên nền tảng lập luận theo lý thuyết đánh đổi, các công ty có vòng luân chuyển tiền mặt ngắn thường không cần nắm giữ nhiều tiền mặt nhằm mục tiêu phòng ngừa (Elion, 2004). Điều này hợp lý để giả định rằng các tài sản có tính thanh khoản cao có thể được xem như một biện pháp thay thế cho việc nắm giữ tiền mặt của các công ty (Ozkan, 2002). Do các công ty có thể chuyển đổi chúng thành tiền mặt một cách dễ dàng và ít tốn chi phí hơn việc huy động nguồn vốn tài trợ từ bên ngoài khi gặp khó khăn về tài chính. Vì vậy, chúng ta kỳ vọng mức nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao sẽ tỷ lệ nghịch với lượng tiền mặt nắm giữ. Nhiều nghiên cứu khác cũng ủng hộ mối quan hệ này như Tong (2006) và Daher (2010).

Results (English) 1:

In theory the order class, Opler (1999) States that there is no relationship between the holding cash and the assets have high liquidity. However, on the basis of the arguments exchanged in theory, companies have cash short rotation rings not normally need to hold more cash in order to target prevention (Elion, 2004). This is reasonable to assume that the property has high liquidity can be viewed as an alternative to the cash holdings of the company (Ozkan, 2002). So the company can convert them into cash easily and less costly than the mobilization of funding from the outside when in trouble financially. So, we expect the level of holding the property has high liquidity will inversely with the amount of cash it holds. Several other studies also support this relationship as Tong (2006) and Daher (2010).

Results (English) 2:

According to the pecking order theory, Opler et al (1999) suggest that there is no relationship between the holdings of cash and assets with high liquidity. However, on the basis of theoretical arguments offs, the company has cash flow within the short usually do not need to hold a lot of cash aimed at prevention (Elion, 2004). This is reasonable to assume that the assets of high liquidity can be considered as an alternative to cash holdings of companies (Ozkan, 2002). Because companies can convert them into cash is easy and less costly than the mobilization of funding from outside the financial difficulties. Therefore, we expect the holding of liquid assets will be inversely proportional to the high cash holdings. Many other studies also support this relationship as Tong (2006) and Daher (2010).

Results (English) 3:

西奥Lý翠ếT TRậT TựpHâN HạNG，欧普乐VàCộNG的ự（1999）CHO Rằng KHông CóMố我泉HệGIữVIệC NắM GIữ钛ềN MặàC T VáC Tà我的ảN CóTíNH Thanh KhoảN曹。绥NHIêN，TRênềN Tảng LậP路ậN西奥Lý翠ếTđáNHđổI、C C C Cáông tyóVòNG路âN Chuyể氮钛ềN Mặ饧ắnường KHôNG CầnắM GIữNHIềU TIềN Mặt NHằmụC TiêU pHòNG NGừ一（博士，2004）。Đ我ềU NàY H P LýợđểGIảđịNH Rằng CáC Tà我的ảN CóTíNH Thanh KhoảN曹Có日ểđượC MộXem NHư双ện pHáP他们日ế町六ệC NắM GIữ钛ềN MặT C C C Củáông ty（Ozkan，2002）。C C C Cáông tyó日ểChuyểNđổ我CHúng ThàNH钛ềN MặT M T CộáCH DễDàng VàíT TốN池pHíHơN VIệ国徽động NGUồN Vố我不àTRợTừBên NGOà我川崎GặP KHóKHăN VềTà我CHíNH。VìVậY、CHúng TA KỳVọNG MứC NắM GIữCáC Tà我的ảN CóTíNH Thanh Khoản曹ẽTỷLệNGHịCH Vớ我ượng TiềN Mặt nắM GIữ。公司ều nghiêN CứU KHáCũngủng HộMố我泉HệNàY NHư通（2006）V（2010）à达希尔。