6. The pros and cons of dividends a

6. The pros and cons of dividends and repurchases
The advantages of repurchases:
Repurchase announcements are viewed as positive signals by investors because the repurchase is often motivated by management’s belief that the firm’s shares are undervalued.
Stockholders have a choice when the firm distributes cash by repurchasing stock, they can sell or not sell.
Dividends are “sticky” in the short run because management is usually reluctant to raise the dividend if the increase cannot be maintained in the future, and cutting cash dividends is always avoided because of the negative signal it gives.
The advantages of repurchases:
Repurchases can be used to produce large-scale changes in capital structures.
Companies that use stock options as an important component of employee compensation usually repurchase shares in the secondary market and then use those shares when employees exercise their options. This technique allows companies to avoid issuing new shares and thus diluting earnings.
Repurchases have three principal disadvantages:
Stockholders may not be indifferent between dividends and capital gains, and the price of the stock might benefit more from cash dividends than from repurchases. Cash dividends are generally dependable, but repurchases are not.
The selling stockholders may not be fully aware of all the implications of a repurchase, or they may not have all the pertinent information about the corporation’s present and future activities.
Repurchases have three principal disadvantages:
Stockholders may not be indifferent between dividends and capital gains, and the price of the stock might benefit more from cash dividends than from repurchases. Cash dividends are generally dependable, but repurchases are not.
The selling stockholders may not be fully aware of all the implications of a repurchase, or they may not have all the pertinent information about the corporation’s present and future activities.

Results (Vietnamese) 2:

6. Các ưu và nhược điểm của cổ tức và mua lại cổ phiếu
Những lợi thế của việc mua lại:
thông báo mua lại được xem là tín hiệu tích cực của nhà đầu tư do mua lại thường được thúc đẩy bởi niềm tin quản lý của các cổ phần của công ty được định giá thấp.
Cổ đông có một sự lựa chọn khi các công ty phân phối tiền mặt bằng mua lại cổ phiếu, họ có thể bán hay không bán.
Cổ tức là "dính" trong ngắn hạn bởi vì quản lý thường là miễn cưỡng để tăng cổ tức nếu việc tăng giá không thể được duy trì trong tương lai, và cắt giảm cổ tức bằng tiền mặt luôn tránh vì các tín hiệu tiêu cực nó mang lại.
Những lợi thế của việc mua lại:
. mua lại có thể được sử dụng để sản xuất thay đổi quy mô lớn trong cơ cấu vốn
công ty sử dụng lựa chọn cổ phiếu như là một thành phần quan trọng của nhân viên bồi thường mua lại cổ phiếu trên thị trường thứ cấp và sau đó sử dụng những cổ phiếu khi các nhân viên tập thể dục của họ tùy chọn. Kỹ thuật này cho phép các công ty để tránh phát hành cổ phiếu mới và do đó pha loãng thu nhập.
mua lại có ba nhược điểm chính:
Các cổ đông có thể không bàng quan giữa cổ tức và tăng vốn, và giá của các cổ phiếu có thể được hưởng lợi nhiều hơn từ cổ tức bằng tiền mặt hơn là từ việc mua lại. Cổ tức bằng tiền mặt nói chung là đáng tin cậy, nhưng mua lại là không.
Các cổ đông bán có thể không được nhận thức đầy đủ của tất cả các tác động của một mua lại, hoặc họ có thể không có tất cả các thông tin cần thiết về các hoạt động hiện tại và tương lai của công ty.
mua lại có ba nhược điểm chính:
Cổ đông có thể không bàng quan giữa cổ tức và tăng vốn, và giá của các cổ phiếu có thể được hưởng lợi nhiều hơn từ cổ tức bằng tiền mặt hơn là từ việc mua lại. Cổ tức bằng tiền mặt nói chung là đáng tin cậy, nhưng mua lại là không.
Các cổ đông bán có thể không nhận thức đầy đủ của tất cả các tác động của một mua lại, hoặc họ có thể không có tất cả các thông tin cần thiết về hiện tại của công ty và các hoạt động trong tương lai.