Disclosure Principles Each of the 1

Disclosure Principles Each of the 10 ASX principles has an associated disclosure principle, which outlines how the firm is to communicate corporate governance information to the stock market. In addition, disclosure is required on share trading (principle 3.2), the process of evaluating the board and senior executives (principle 8.1) and remuneration details (principle 9.1). The assumption behind the disclosure principles is that more information is better than less, and the operation of an efficient stock market requires material information to be disclosed in a timely fashion. This is consistent with the operation of the continuous disclosure rules since they were adopted in 1996. It is not the case that all market participants are equal in their ability to comprehend the implications of new information on corporate governance practices for the value of the firm. We observe trading over-reactions to many types of information releases by different shareholders, including key strategic events such as mergers and acquisitions, which should be relatively straightforward to assess (see Aitken and Czernowski, 1992). Thus, we can expect greater volatility in market reactions to corporate governance announcements in the future, until market learning allows the information to be processed efficiently. Such learning will take time. For example, the disclosure of the remuneration packages of senior executives often attracts media attention and comparisons with national wage averages (especially the absolute dollar amount of the salary, bonuses or termination payments). Students of executive remuneration will be aware that the determination of an equilibrium remuneration package is a nontrivial task. Many variables go into the setting of wages, including firm size, firm risk, organisational complexity, and financial performance, as well as human capital factors such as industry experience,and education (Core, Holthausen and Larcker, 1999). Similarly, termination payments (or golden parachutes) have been shown to increase shareholder welfare (Lefanowicz, Robinson and Smith, 2000). The disclosure principles improve the ability of groups within the firm’s nexus of contracts to contract effectively and revise (or renegotiate) in the light of better information.

Results (Indonesian) 1:

Prinsip pengungkapan
Setiap dari 10 prinsip ASX memiliki prinsip keterbukaan terkait, yang
menguraikan bagaimana perusahaan ini adalah untuk mengkomunikasikan informasi tata kelola perusahaan ke
pasar saham. Selain itu, pengungkapan diperlukan pada perdagangan saham (prinsip 3.2),
proses evaluasi dewan dan eksekutif senior (prinsip 8.1) dan
rincian remunerasi (prinsip 9.1). Asumsi di balik pengungkapan
prinsip adalah bahwa informasi lebih banyak lebih baik daripada kurang, dan operasi dari sebuah
pasar saham yang efisien membutuhkan informasi material yang akan diungkapkan secara tepat waktu
fashion. Hal ini konsisten dengan pengoperasian aturan pengungkapan terus menerus
sejak mereka diadopsi pada tahun 1996.
Hal ini tidak terjadi bahwa semua pelaku pasar adalah sama dalam kemampuan mereka untuk
memahami implikasi dari informasi baru tentang tata kelola perusahaan
praktek untuk nilai perusahaan. Kami amati perdagangan over-reaksi banyak
jenis rilis informasi dengan pemegang saham yang berbeda, termasuk strategis
acara-acara seperti merger dan akuisisi, yang harus relatif mudah untuk menilai (lihat Aitken dan Czernowski, 1992). Dengan demikian, kita bisa mengharapkan yang lebih besar
volatilitas dalam reaksi pasar terhadap pengumuman tata kelola perusahaan di
masa depan, sampai belajar pasar memungkinkan informasi yang akan diproses secara efisien.
Pembelajaran tersebut akan memakan waktu. Sebagai contoh, pengungkapan remunerasi
paket eksekutif senior sering menarik perhatian media dan perbandingan dengan
rata-rata upah nasional (terutama jumlah dolar absolut dari gaji,
bonus atau pembayaran terminasi). Mahasiswa remunerasi eksekutif akan
menyadari bahwa penentuan paket keseimbangan remunerasi adalah tugas trivial. Banyak variabel masuk ke pengaturan upah, termasuk ukuran perusahaan, perusahaan
risiko, kompleksitas organisasi, dan kinerja keuangan, serta manusia
faktor modal seperti pengalaman industri, dan pendidikan (Core, Holthausen dan
Larcker, 1999). Demikian pula, pembayaran terminasi (atau parasut emas) telah
terbukti meningkatkan kesejahteraan pemegang saham (Lefanowicz, Robinson dan Smith, 2000).
Prinsip-prinsip keterbukaan meningkatkan kemampuan kelompok dalam perhubungan perusahaan dari
kontrak kontrak efektif dan merevisi (atau renegosiasi) dalam terang yang lebih baik
informasi.

Results (Indonesian) 2:

Prinsip pengungkapan
Masing-masing dari 10 prinsip ASX memiliki prinsip pengungkapan terkait, yang
menguraikan bagaimana perusahaan adalah mengkomunikasikan informasi tata kelola perusahaan
pasar saham. Selain itu, pengungkapan diperlukan pada perdagangan saham (prinsip 3,2),
proses evaluasi Dewan dan eksekutif senior (prinsip 8,1) dan
rincian remunerasi (prinsip 9,1). Asumsi di balik pengungkapan
adalah bahwa lebih banyak informasi lebih baik dari kurang, dan pengoperasian
pasar saham yang efisien memerlukan informasi material untuk diungkapkan secara tepat
Fashion. Hal ini konsisten dengan pengoperasian aturan pengungkapan terus menerus
sejak mereka diadopsi pada 1996.
Hal ini tidak terjadi bahwa semua peserta pasar sama dalam kemampuan mereka untuk
memahami implikasi informasi baru tentang tata kelola perusahaan
praktik untuk nilai perusahaan. Kita mengamati perdagangan over-reaksi untuk banyak
jenis informasi rilis oleh pemegang saham yang berbeda, termasuk kunci strategis
peristiwa seperti merger dan akuisisi, yang harus relatif mudah untuk menilai (Lihat Aitken dan Czernowski, 1992). Dengan demikian, kita dapat mengharapkan lebih besar
volatilitas pasar terhadap pengumuman tata kelola perusahaan dalam
masa depan, hingga pembelajaran pasar memungkinkan informasi diproses secara efisien.
Pembelajaran semacam itu akan memakan waktu. Misalnya, pengungkapan remunerasi
Paket eksekutif senior sering menarik perhatian media dan perbandingan dengan
upah Nasional (terutama jumlah dolar absolut dari gaji,
pembayaran bonus atau penghentian). Mahasiswa remunerasi Eksekutif akan
menyadari bahwa penentuan paket remunerasi kesetimbangan adalah tugas yang tidak sepele. Banyak variabel masuk ke pengaturan upah, termasuk ukuran perusahaan, perusahaan
kompleksitas organisasi, dan kinerja keuangan, serta tanggung
faktor modal seperti pengalaman industri, dan pendidikan (Core, Holthausen dan
Larcker, 1999). Demikian pula, pembayaran penghentian (atau parasut emas) telah
yang ditunjukkan untuk meningkatkan kesejahteraan pemegang saham (Lefanowicz, Robinson dan Smith, 2000).
Prinsip pengungkapan meningkatkan kemampuan kelompok dalam perhubungan perusahaan
kontrak secara efektif dan merevisi (atau menegosiasi ulang) dalam terang lebih
Informasi.