A high distribution ratio and a hig

A high distribution ratio and a high payout ratio mean that a company pays large dividends and has small (or zero) stock repurchases. In this situation, the dividend yield is relatively high and the expected capital gain is low.
If a company has a large distribution ratio but a small payout ratio, then it pays low dividends but regularly repurchases stock, resulting in a low dividend yield but a relatively high expected capital gain yield.
A high distribution ratio and a high payout ratio mean that a company pays large dividends and has small (or zero) stock repurchases. In this situation, the dividend yield is relatively high and the expected capital gain is low.
If a company has a large distribution ratio but a small payout ratio, then it pays low dividends but regularly repurchases stock, resulting in a low dividend yield but a relatively high expected capital gain yield.
If a company has a low distribution ratio, then it must also have a relatively low payout ratio, again resulting in a low dividend yield and, it is hoped, a relatively high capital gain.
Three theories of investor preferences for dividend yield versus capital gains:
Dividend Irrelevance Theory
Dividend Preference Theory
Tax Effect Theory
Dividend Irrelevance Theory: The original proponents of the dividend irrelevance theory were Merton Miller and Franco Modigliani (MM). They argued that the firm’s value is determined only by its basic earning power and its business risk. In other words, MM argued that the value of the firm depends only on the income produced by its assets, not on how this income is split between dividends and retained earnings. MM made a number of important assumptions, especially the absence of taxes and brokerage costs. Because taxes and brokerage costs certainly exist, dividend policy may well be relevant.

Results (Vietnamese) 2:

Một tỷ lệ phân phối cao và tỷ lệ trả cao có nghĩa là một công ty trả cổ tức lớn và nhỏ có (hoặc không) mua lại cổ phiếu. Trong tình hình này, tỷ suất cổ tức là tương đối cao và đạt được vốn dự kiến là thấp.
Nếu một công ty có tỷ lệ phân phối lớn nhưng tỷ lệ trả cổ nhỏ, sau đó nó được trả cổ tức thấp nhưng thường xuyên mua lại cổ phiếu, kết quả là năng suất cổ tức thấp nhưng một năng suất tương đối cao dự kiến tăng vốn.
Một tỷ lệ phân phối cao và tỷ lệ trả cao có nghĩa là một công ty trả cổ tức lớn và nhỏ có (hoặc không) mua lại cổ phiếu. Trong tình hình này, tỷ suất cổ tức là tương đối cao và đạt được vốn dự kiến là thấp.
Nếu một công ty có tỷ lệ phân phối lớn nhưng tỷ lệ trả cổ nhỏ, sau đó nó được trả cổ tức thấp nhưng thường xuyên mua lại cổ phiếu, kết quả là năng suất cổ tức thấp nhưng một tương đối cao năng suất dự kiến tăng vốn.
Nếu một công ty có tỷ lệ phân phối thấp, sau đó nó cũng phải có một tỷ lệ chi trả tương đối thấp, một lần nữa dẫn đến năng suất thấp và cổ tức, người ta hy vọng, tăng vốn tương đối cao.
Ba giả thuyết của nhà đầu tư ưu đãi đối với cổ tức so với mức tăng vốn:
Cổ tức điều không thích hợp Lý thuyết
cổ tức Preference Theory
Effect thuế Lý thuyết
cổ tức điều không thích hợp Lý thuyết: Những người ủng hộ ban đầu của lý thuyết cổ tức là không thích hợp Merton Miller và Franco Modigliani (MM). Họ lập luận rằng giá trị của công ty được chỉ định bởi sức mạnh lãi cơ bản và rủi ro kinh doanh của mình. Nói cách khác, MM tranh luận rằng giá trị của công ty chỉ phụ thuộc vào thu nhập sản xuất bằng tài sản của mình, không phải về cách thu nhập này được chia ra giữa cổ tức và lợi nhuận giữ lại. MM đưa ra một số giả định quan trọng, đặc biệt là khi không có thuế và các chi phí môi giới. Bởi vì các loại thuế và các chi phí môi giới chắc chắn tồn tại, chính sách cổ tức cũng có thể liên quan.