NEW YORK, Feb 19 (Reuters) - The Eu

NEW YORK, Feb 19 (Reuters) - The European Central Bank would aim to protect banks from unintended harm if it decides next month to ease policy in the face of a delayed rebound in inflation, ECB Vice President Vitor Constancio said on Friday.

Speaking at a Reuters Newsmaker event in New York, Constancio said more accommodation could be delivered in a way that mitigates "the immediate, direct impact on the cost on banks," though he added that no decision had yet been made.

The ECB has emphasized its readiness to review and possibly recalibrate policy at a March 10 meeting, given that low energy prices and lackluster economic and lending growth are expected to keep euro zone inflation well below target for years to come.

"In looking at what can be done if we decide to ease a little further, we will have to mitigate the effect of that on banks as other countries have done - Switzerland, Japan, and so on," Constancio said, referring to countries where central banks have adopted a tiered system of negative interest rates.

"Because the main aim of that measure is to impact the short end of money market interest rates," he said. "That's the main aim of going negative in the deposit facility."

The ECB cut its deposit rate in December to -0.3 percent, a "negative" policy stance shared by some other central banks that is meant to encourage more lending to companies and individuals. But investors expected the move to hurt profits at financial institutions, and bank stocks are down some 20 percent this year, leading a global equity selloff.

The Bank of Japan, the latest major central bank to go negative, limits the policy only to marginal excess bank reserves. The ECB looked at such a multi-tier deposit rate as a possible option for its December meeting, but the proposal did not make it out of the committee preparing material for the decision-making governing council. ECB governors called such a scheme too exotic and complicated.

Constancio's comment "is the first real sign that such a (tiered) system is being seriously considered by the ECB," JPMorgan analyst Greg Fuzesi said in a client note. "It also suggests that the ECB is not being put off by the market's fear that it would hurt the banks but is instead thinking actively about how to best design and deliver further easing."

Constancio said any decision would hinge on inflation, which the ECB is trying to push from around zero currently towards 2 percent. He predicted low oil prices will keep euro zone prices depressed in the first half of the year, though inflation should rebound in the second half of 2016.

"We anticipate that in the second half of the year we will see an increase in inflation," Constancio said. Low oil prices mean that "in the first half of the year we may even have one or two months with negative headline inflation," he added.

"If the conclusion of the (ECB's) Governing Council is that that path is at stake and that the delay in normalizing may get bigger ... it may decide to act."

The euro rose and briefly traded positive against the dollar after Constancio's comments on inflation.

The bank selloff could increase the cost of capital for banks, hold back lending, and reduce the effectiveness of the ECB's 60-billion-euro-a-month asset buying programme. Markets now price at least two rate cuts in 2016, taking the deposit rate to -0.55 percent by the end of the year.

Constancio said that while the world economy faced several risks to growth, "we are not at all" in a comparable situation to the 2008 financial crisis and deep recession.

"The risks are to the downside but it is not as if the world is going into new recession," he said.

Results (Thai) 1:

นิวยอร์ก 19 ก.พ. Reuters) - ธนาคารกลางยุโรปจะมุ่งมั่นที่จะปกป้องธนาคารจากอันตรายเกินถ้ามันตัดสินใจเดือนถัดไปให้นโยบายกับการฟื้นตัวล่าช้าอัตราเงินเฟ้อ Vitor Constancio ECB รองประธานกล่าวว่า ในวันศุกร์พูดเหตุการณ์ Reuters Newsmaker ในนิวยอร์ก Constancio กล่าวอื่น ๆ สามารถส่งที่ดำรงความ "ทันที โดยตรงผลกระทบต่อต้นทุนในธนาคาร แม้ว่าเขากล่าวว่า ตัดสินใจไม่ได้ยังถูกทำECB ได้เน้นการตรวจสอบ และอาจปรับนโยบายการประชุมที่ 10 มีนาคม ความพร้อมระบุว่าราคาพลังงานที่ต่ำและการเติบโตทางเศรษฐกิจ และยืมเรื่องคาดว่าจะเก็บเงินเฟ้อโซนยูโรต่ำกว่าเป้าหมายสำหรับปีมา"ดูที่สิ่งที่สามารถทำได้ถ้าเราตัดสินใจง่ายเพียง เราจะต้องลดผลของที่ธนาคารประเทศอื่น ๆ ได้ - สวิตเซอร์แลนด์ ญี่ปุ่น และอื่น ๆ Constancio กล่าวว่า หมายถึงประเทศที่ธนาคารกลางได้นำระบบฉัตรของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นค่าลบเขากล่าวว่า "เนื่องจากเป้าหมายหลักของวัดที่ส่งผลกระทบต่อด้านสั้นของอัตราดอกเบี้ยตลาดเงิน "ที่เป็นจุดมุ่งหมายหลักที่จะลบในการฝากเงิน"ECB ตัดราคาของเงินฝากในเดือนธันวาคม -0.3 เปอร์เซ็นต์ ท่าทาง "เชิงลบ" นโยบายที่ใช้ร่วมกัน โดยธนาคารกลางอื่น ๆ บางที่จะหมายถึงการสนับสนุนให้สินเชื่อเพิ่มเติมให้บริษัทและบุคคล แต่นักลงทุนคาดว่าการย้ายทำร้ายกำไรที่สถาบันการเงิน และธนาคารหุ้นลง 20 เปอร์เซ็นต์บางปีนี้ นำ selloff หุ้นทั่วโลกธนาคารของ ญี่ปุ่น ธนาคารกลางหลักล่าสุดไปลบ ข้อจำกัดนโยบายเท่ากับกำไรส่วนเกินธนาคารสงวน ECB การมองเช่นอัตราเงินฝากหลายชั้นเป็นตัวเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการประชุมธันวาคม แต่ข้อเสนอไม่ได้ได้จากคณะกรรมการเตรียมวัสดุสำหรับสภาปกครองตัดสินใจ ผู้ว่าราชการ ECB ที่เรียกว่าชุดรูปแบบแปลกใหม่ และซับซ้อนเกินไปความคิดเห็นของ Constancio "เป็นสัญญาณจริงแรกระบบ (ฉัตร) ดังกล่าวเป็นการอย่างจริงจังถือว่า ECB เจพีมอร์แกนวิเคราะห์ Greg Fuzesi กล่าวในหมายเหตุไคลเอ็นต์ "มันยังแสดงให้เห็นว่า ที่ ECB จะไม่ถูกนำออก โดยของตลาดกลัวว่า มันจะเจ็บในธนาคาร แต่เป็นแต่ความคิดอย่างเกี่ยวกับวิธีการที่ดีที่สุดออกแบบ และส่งมอบการ ผ่อนคลาย"Constancio กล่าวว่า การตัดสินใจจะบานพับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่ง ECB พยายามผลักดันจากศูนย์ประมาณต่อ 2 เปอร์เซ็นต์ในปัจจุบัน เขาคาดการณ์ราคาน้ำมันที่ต่ำจะทำให้ยูโรโซนราคาตกต่ำในช่วงครึ่งแรกของปี แม้ว่าเงินเฟ้อจะฟื้นตัวในครึ่งหลังของ 2016"เราคาดว่า เราจะเห็นการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในครึ่งหลังของปี Constancio กล่าว ราคาน้ำมันที่ต่ำหมายความว่า "ในช่วงครึ่งแรกของปี จะยังมีเดือนหนึ่ง หรือสองอัตราเงินเฟ้อติดลบหัว" เพิ่ม"ถ้าบทสรุปของสภาควบคุมการ (ของ ECB) ว่า เส้นทางที่เป็นเดิมพัน และว่า การหน่วงเวลาใน normalizing อาจดูใหญ่...มันอาจจะทำ"The euro rose and briefly traded positive against the dollar after Constancio's comments on inflation.The bank selloff could increase the cost of capital for banks, hold back lending, and reduce the effectiveness of the ECB's 60-billion-euro-a-month asset buying programme. Markets now price at least two rate cuts in 2016, taking the deposit rate to -0.55 percent by the end of the year.Constancio said that while the world economy faced several risks to growth, "we are not at all" in a comparable situation to the 2008 financial crisis and deep recession."The risks are to the downside but it is not as if the world is going into new recession," he said.

Results (Thai) 2:

NEW YORK, 19 กุมภาพันธ์ (รอยเตอร์) - ธนาคารกลางยุโรปจะมีจุดมุ่งหมายเพื่อปกป้องธนาคารจากอันตรายที่ไม่ได้ตั้งใจถ้ามันตัดสินใจในเดือนถัดไปที่จะผ่อนคลายนโยบายในการเผชิญกับการฟื้นตัวล่าช้าในอัตราเงินเฟ้อที่ ECB รองประธาน Vitor Constâncioกล่าวเมื่อวันศุกร์. พูดที่ เหตุการณ์ที่สำนักข่าวรอยเตอร์ประจำใน New York, Constâncioกล่าวว่าที่พักมากขึ้นอาจจะส่งมอบในวิธีการที่ช่วยลดผลกระทบเป็น "ทันทีส่งผลกระทบโดยตรงต่อค่าใช้จ่ายในธนาคาร" แม้ว่าเขากล่าวเสริมว่าการตัดสินใจไม่ได้รับการได้ทำ. อีซีบีได้เน้นการเตรียมความพร้อมของ เพื่อตรวจสอบและอาจปรับนโยบายในการประชุมวันที่ 10 มีนาคมระบุว่าราคาพลังงานที่ต่ำและน่าเบื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและการให้สินเชื่อที่คาดว่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนต่ำกว่าเป้าหมายสำหรับปีที่ผ่านมา. "ในการมองหาสิ่งที่สามารถทำได้ถ้าเราตัดสินใจที่จะ ความสะดวกเล็ก ๆ น้อย ๆ ต่อไปเราจะมีการบรรเทาผลกระทบจากการที่ในธนาคารเป็นประเทศอื่น ๆ ได้ทำ - วิตเซอร์แลนด์, ญี่ปุ่น, และอื่น ๆ "Constâncioกล่าวว่าหมายถึงประเทศที่ธนาคารกลางได้นำระบบฉัตรของอัตราดอกเบี้ยในเชิงลบ"เพราะจุดมุ่งหมายหลักของการวัดที่จะส่งผลกระทบต่อปลายสั้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน" เขากล่าว "นั่นคือจุดมุ่งหมายหลักของการไปลบในสถานที่การฝากเงิน." อีซีบีปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในเดือนธันวาคมอยู่ที่ร้อยละ -0.3 เป็น "เชิงลบ" แนวทางการดำเนินนโยบายร่วมกันโดยธนาคารกลางอื่น ๆ ที่มีความหมายที่จะสนับสนุนให้การปล่อยสินเชื่อมากขึ้นเพื่อให้ บริษัท และบุคคล . แต่นักลงทุนคาดว่าการย้ายที่จะทำร้ายกำไรสถาบันการเงินและหุ้นธนาคารบางลงร้อยละ 20 ในปีนี้นำเทขายตราสารทุนทั่วโลก. ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นล่าสุดของธนาคารกลางที่สำคัญที่จะไปลบข้อ จำกัด นโยบายเดียวที่จะเกินขอบ สำรองธนาคาร อีซีบีมองที่ดังกล่าวเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากแบบหลายชั้นเป็นตัวเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการประชุมธันวาคม แต่ข้อเสนอไม่ได้ทำให้มันออกมาจากวัสดุที่เตรียมความพร้อมคณะกรรมการเพื่อการตัดสินใจสภาการปกครอง ผู้ว่าการธนาคารกลางยุโรปที่เรียกว่าโครงการดังกล่าวที่แปลกใหม่และมีความซับซ้อนมากเกินไป. ความคิดเห็นของConstâncio "เป็นสัญญาณที่แท้จริงเป็นครั้งแรกที่ดังกล่าว (ฉัตร) ระบบจะถูกพิจารณาอย่างจริงจังโดยอีซีบี" นักวิเคราะห์ JPMorgan เกร็ก Fuzesi กล่าวว่าในหมายเหตุลูกค้า "นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าอีซีบีไม่ได้ถูกนำออกโดยความกลัวของตลาดที่ว่ามันจะเจ็บธนาคาร แต่แทนที่จะคิดอย่างแข็งขันเกี่ยวกับวิธีการออกแบบที่ดีที่สุดและส่งมอบการผ่อนคลายต่อไป." Constâncioกล่าวว่าการตัดสินใจใด ๆ จะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อซึ่ง ECB พยายามที่จะผลักดันจากทั่วศูนย์ในปัจจุบันร้อยละ 2 ต่อ เขาคาดการณ์ราคาน้ำมันที่ต่ำจะทำให้ราคายูโรโซนมีความสุขในช่วงครึ่งแรกของปีนี้แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อควรจะดีดตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2016 "เราคาดว่าในช่วงครึ่งหลังของปีนี้เราจะได้เห็นการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ" Constâncioกล่าวว่า ราคาน้ำมันต่ำหมายความว่า "ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้เราอาจจะมีหนึ่งหรือสองเดือนและมีอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเชิงลบ" เขากล่าวเสริม. "ถ้าข้อสรุปของ (อีซีบี) สภาปกครองคือว่าเส้นทางที่เป็นสัดส่วนการถือหุ้นและ ความล่าช้าในการ normalizing อาจได้รับใหญ่ ... มันอาจตัดสินใจที่จะทำหน้าที่. " ค่าเงินยูโรปรับตัวสูงขึ้นและมีการซื้อขายที่เป็นบวกเมื่อเทียบกับดอลลาร์หลังจากที่ความคิดเห็นของConstâncioเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในเวลาสั้น ๆ . selloff ธนาคารสามารถเพิ่มต้นทุนของเงินทุนสำหรับธนาคารที่ถือหลังการให้กู้ยืมเงินและ ลดประสิทธิภาพของ 60 พันล้านยูโรเดือนโปรแกรมการซื้อสินทรัพย์ของธนาคารกลางยุโรป ตลาดตอนนี้ราคาอย่างน้อยสองปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2016 การใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ร้อยละ -0.55 โดยสิ้นปีนี้. Constâncioกล่าวว่าในขณะที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลายอย่างเพื่อการเจริญเติบโต "เราไม่ได้อยู่ที่ทุกคน" ในสถานการณ์ที่เทียบเคียง วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยลึก. "ความเสี่ยงที่จะเสีย แต่มันไม่เป็นถ้าโลกกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยใหม่" เขากล่าว