To illustrate, suppose that before

To illustrate, suppose that before the company takes on the new activity, the VaR estimate used to set the firm’s
capital is $5 billion. Now, with the new activity, this VaR estimate increases to $5.1 billion. Thus, for the firm to have the same probability of financial distress as it had before it undertook the new risky activity, it would need to raise capital of $100 million. Moreover, this capital would have to be invested in such a way that the investment does not increase the risk of the firm, since otherwise the VaR of the firm would further increase. If the risky new activity is expected to last one year, and the cost to the firm of having this additional $100 million available for one year is estimated to be $8 million, then the economic value added of the new activity should be reduced by $8 million. If the firm ignores this cost, it effectively subsidizes the new risky activity. To the extent that riskier activities have higher expected payoffs before taking into account their contribution to the firm’s probability of financial distress, a firm that ignores the impact of project risks on firm-wide risk ends up favoring riskier projects over less risky ones.

Results (Vietnamese) 1:

Để minh họa, giả sử rằng trước khi công ty có các hoạt động mới, xấp xỉ VaR được sử dụng để thiết lập công ty
vốn là 5 tỷ USD. Bây giờ, với các hoạt động mới, ước tính VaR này tăng lên đến $5.1 tỷ. Vì vậy, cho các công ty có khả năng cùng một tài chính đau khổ như nó đã có trước khi nó đã tiến hành các hoạt động nguy hiểm mới, nó sẽ cần phải huy động vốn 100 triệu USD. Hơn nữa, thủ đô này sẽ phải được đầu tư vào một cách rằng việc đầu tư không tăng nguy cơ của các công ty, vì nếu không VaR của công ty sẽ tiếp tục tăng. Nếu các hoạt động nguy hiểm mới dự kiến sẽ qua một năm, và các chi phí cho các công ty có điều này thêm $ 100,000,000 có sẵn cho một năm được ước tính là 8 triệu đô la Mỹ, sau đó giá trị kinh tế gia tăng của các hoạt động mới nên được giảm bởi $ 8.000.000. Nếu công ty bỏ qua chi phí này, nó có hiệu quả subsidizes các hoạt động nguy hiểm mới. Đến mức mà rủi ro hoạt động có kết quả cao hơn dự kiến trước khi tham gia vào tài khoản đóng góp của họ để các công ty xác suất của đau khổ tài chính, một công ty mà bỏ qua tác động của dự án rủi ro trên toàn công ty rủi ro kết thúc lên ủng hộ dự án rủi ro hơn những người ít rủi ro.

Results (Vietnamese) 2:

Để minh họa, giả sử rằng trước khi công ty có trên hoạt động mới, ước tính VaR được sử dụng để thiết lập của công ty
vốn là 5 tỷ USD. Bây giờ, với các hoạt động mới, ước tính VaR này tăng đến 5,1 tỉ USD. Do đó, đối với công ty có cùng một xác suất của khủng hoảng tài chính như nó đã có trước khi tiến hành các hoạt động mạo hiểm mới, nó sẽ cần phải huy động vốn 100 triệu USD. Hơn nữa, nguồn vốn này sẽ phải được đầu tư một cách mà các đầu tư không làm tăng nguy cơ của công ty, nếu không thì VaR của công ty sẽ tiếp tục tăng. Nếu hoạt động mới đầy rủi ro dự kiến sẽ kéo dài một năm, và chi phí cho công ty của việc có thêm triệu USD này 100 có sẵn trong một năm được ước tính là $ 8.000.000, thì giá trị kinh tế gia tăng của hoạt động mới cần được giảm 8.000.000 $ . Nếu công ty bỏ qua chi phí này, nó có hiệu quả các hoạt động trợ cấp nguy hiểm mới. Trong phạm vi các hoạt động rủi ro có thưởng phạt kỳ vọng cao hơn trước khi đưa vào tài khoản đóng góp của họ cho khả năng của công ty của khủng hoảng tài chính, một công ty mà bỏ qua các tác động của dự án rủi ro trên toàn công ty có nguy cơ kết thúc dự án rủi ro thiên hơn ít những rủi ro.