The links from weak institutions an

The links from weak institutions and sudden stops to currency substitution and liability dollarization – and then the links from liability dollarization to a collapse balance sheets and economic downturn – naturally differ from country to country. But currency depreciations and
sudden stops bring about large changes in relative prices, and have a deep impact on income distribution and wealth (Calvo, Izquierdo and Talvi, 2002). In addition, the sudden stop is typically associated with a sharp fall in growth rates if not outright collapse in output and employment. A floating exchange rate is clearly the wrong prescription for this situation, since it allows the sharp depreciation that cripples balance sheets and the financial sector. But under the dual stresses of weak institutions and sudden stops, it is not clear that a fixed exchange rate is sustainable, either. Rather than focusing on the choice of exchange rate regime, the appropriate answer to this situation would seem to be an improvement in fiscal, financial, and monetary institutions. Such an improvement would limit the amount of currency substitution and liability dollarization, and also make the economy more resilient in reacting to sudden stops when they occur. In other (more graphic) words, “it’s the institutions stupid.”

Results (English) 2:

Các liên kết từ các tổ chức yếu và đột ngột dừng lại để thay thế tiền tệ và đô la hóa trách nhiệm - và sau đó các liên kết từ đô la hóa trách nhiệm một bảng cân đối sụp đổ và suy thoái kinh tế - tự nhiên khác nhau giữa các quốc gia. Nhưng khấu hao tiền tệ và
dừng đột ngột mang lại những thay đổi lớn về giá tương đối, và có tác động sâu vào phân phối thu nhập và sự giàu có (Calvo, Izquierdo và Talvi, 2002). Ngoài ra, dừng đột ngột thường gắn liền với sự sụt giảm mạnh trong tỷ lệ tăng trưởng nếu không sụp đổ hoàn toàn trong sản lượng và việc làm. Một tỷ giá thả nổi rõ ràng là đơn thuốc sai cho tình trạng này, vì nó cho phép các giá mạnh mà bị tổn bảng cân đối và lĩnh vực tài chính. Nhưng dưới áp lực kép của các tổ chức yếu kém và dừng đột ngột, nó không phải là rõ ràng rằng một tỷ giá hối đoái cố định là bền vững, một trong hai. Thay vì tập trung vào sự lựa chọn của chế độ tỷ giá hối đoái, câu trả lời phù hợp với tình hình này dường như là một sự cải thiện trong các tổ chức tài chính, tài chính và tiền tệ. Một sự cải tiến như vậy sẽ hạn chế số lượng thay thế tiền tệ và đô la hóa trách nhiệm, và cũng làm cho nền kinh tế vững vàng hơn trong phản ứng với các điểm dừng đột ngột khi chúng xảy ra. Trong (đồ họa hơn) Nói cách khác, "đó là các tổ chức ngu ngốc."

Results (English) 3:

链接从弱机构和突然停止货币替代和负债美元化–然后从负债美元化的链接到一个崩溃的资产负债表和经济衰退的国家自然–从不同的国家。但货币贬值和
突然停止带来相对价格变化大，并对收入分配和财富的一种深刻的影响（卡尔沃，伊斯基耶多和塔尔维，2002）。此外，突然停止通常与增长率的大幅下降，如果没有相关的产出与就业的彻底崩溃。浮动汇率显然是这种情况的错误的处方，因为它允许大幅贬值，使资产负债表和金融部门。但在薄弱的机构和突然停止的双重压力，它是不明确的，固定汇率是可持续的，无论是。而不是集中在汇率制度的选择，这种情况的适当的答案似乎是在财政的改善，金融，货币单位。这种改进将限制数量的货币替代和负债美元化，也使经济更具弹性的反应发生时突然停止。其他（更多的图形）的话，“这是愚蠢的
机构。”