THE BANK of Thailand yesterday deci

THE BANK of Thailand yesterday decided to keep the policy interest rate unchanged in light of greater external risks and greater volatility in the financial markets that may spur the need for further rate cuts later in the year.

The unanimous decision of the central bank's Monetary Policy Committee (MPC) was anticipated. The policy rate has been kept at 1.50 per cent per annum since last April. It went down to as low as 1.25 per cent in 2010.

The baht yesterday weakened slightly to 35.84 per US dollar, while the SET Index gained 0.50 per cent to 1,291.77 points.

The MPC convened yesterday, days after the Bank of Japan decided to adopt a negative-interest policy to boost that country's sagging economy.

South Korea yesterday unveiled a stimulus package, including an extra 6 trillion won (US$4.94 billion or Bt177 billion) in public spending, to bolster an economy struggling with falling exports and high youth unemployment.





Market expectations also ran high that the European Central Bank would announce aggressive policy moves at the next meeting in March.

Put on hold

Siam Commercial Bank’s research team is convinced that the Thai policy rate would stay at 1.5 per cent throughout 2016. It said that the low rate would further accommodate gradual economic recovery, amid high global uncertainties.

HSBC expected the rate would be put on hold through the first half of 2017. To further cut the rates, the central bank is expected to wait until the following conditions materialise over the coming months: 1) Sustained contraction of exports and manufacturing output on the back of

weak global growth, 2) core inflation below 0.5 per cent for a sustained period, and 3) a political turmoil with subsequent sharp declines in private sector confidence and spending.

Nalin Chutchotitham, HSBC Bangkok economist, also noted that the central bank did not mention whether the Thai baht appears too strong or too weak this time, which suggests that it is not too concerned about the exchange rate being a hindrance to the export recovery.

"This is logical: as of January, the baht’s Nominal Effective Exchange Rate (NEER) is still substantially (5.6 per cent) weaker than its level in March 2015 despite a marginal increase from the September 2015 lows," she said.



Domestic demand

After the MPC meeting, its secretary Jaturong Jantarangs said the committee members assessed that judging from the fourth-quarter performance, the Thai economy was expanding as anticipated, supported mainly by domestic demand.

They also took the view that external risks increased from major trading partners' economies, a shifting global trade structure, and low commodity prices. In addition, monetary-policy divergence among advanced economies continues to influence capital flows and exchange-rate movements.

"The committee judged that monetary policy remained accommodative, and the policy space should be preserved, while being mindful of risks to financial stability. Therefore, the policy rate should be kept on hold at this time," Jaturong said.

He stressed that the committee stood ready to utilise an appropriate mix of available policy tools in order to support the economic recovery, while ensuring financial stability.

In the fourth quarter of 2015, the Thai economy gradually recovered, supported by high disbursement of public expenditure and a continued increase in tourist arrivals. Private consumption also increased, partly because of the temporary effect of a tax-rebate measure at the end of last year, as well as accelerated car purchases prior to the increase in excise tax for some types of vehicles. However, exports contracted markedly.

Meanwhile, the larger-than-expected fall in global oil prices lowers inflationary risks. The BOT is of the view that deflationary risks remain contained as demand continues to expand and core inflation is still positive, consistent with medium-term inflation expectations of the public.

Deputy Prime Minister Somkid Jatusripitak said at the Federation of Thai Industries' annual conference last month that the government would inject more money into the economy, assuring industrialists that gross domestic product would expand by 3.5 per cent in 2016.

Results (Thai) 1:

ธนาคารแห่งประเทศไทยที่กำลังตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เปลี่ยนแปลงในแง่ความเสี่ยงภายนอกมากขึ้น และผันผวนมากขึ้นในตลาดการเงินที่อาจกระตุ้นความต้องการเพิ่มอัตราลดภายในปีการตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ของของธนาคารกลางเงินนโยบายคณะกรรมการ (MPC) ได้คาดการณ์ไว้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายเก็บไว้ที่ร้อยละ 1.50 ต่อปีตั้งแต่เมษายนครั้งสุดท้าย มันก็ลงไปต่ำสุดเป็นร้อยละ 1.25 ใน 2010 บาท วันนี้อ่อนแอเล็กน้อยกับ 35.84 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ดัชนี SET ได้รับร้อยละ 0.50 คะแนน 1,291.77 MPC ที่ประชุมกันเมื่อวานนี้ วันหลังจากธนาคารของญี่ปุ่นตัดสินใจใช้นโยบายดอกเบี้ยค่าลบการยกระดับเศรษฐกิจของประเทศที่ลดลง เกาหลีใต้เปิดตัวแพคเกจกระตุ้น รวมเป็น 6 ล้านล้านวอนเสริมกำลัง (4.94 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือ Bt177 ล้าน) ในสาธารณะใช้จ่าย เพื่อ bolster เศรษฐกิจดิ้นรนกับการส่งออกลดลงและอัตราการว่างงานของเยาวชนสูง ความคาดหวังของตลาดยังวิ่งสูงที่ธนาคารกลางยุโรปจะประกาศนโยบายเชิงรุกเคลื่อนที่การประชุมถัดไปในเดือนมีนาคมวางไว้ ทีมวิจัยของ ธนาคารพาณิชย์ไทยมีความมั่นใจว่า นโยบายไทยอัตราจะอยู่ที่ร้อยละ 1.5 ตลอด 2016 กล่าวว่า อัตราต่ำจะเพิ่มเติมรองรับเศรษฐกิจฟื้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนส่วนกลางสูง เอชเอสบีซีคาดว่า อัตราจะถูกใส่ไว้ผ่านครึ่งแรกของปี 2017 การ ตัดราคา ธนาคารกลางคาดว่าจะรอจนกว่าเงื่อนไขต่อไปนี้ materialise เดือนมา: 1) ยั่งยืนการหดตัวของการส่งออกและผลิตออกด้านหลัง อ่อนแอเศรษฐกิจ 2) หลักของเงินเฟ้อต่ำกว่าร้อยละ 0.5 สำหรับรอบระยะเวลาที่ยั่งยืน และ 3) ความวุ่นวายทางการเมืองกับภาวะคมต่อมาความเชื่อมั่นของภาคเอกชนและการใช้จ่าย Chutchotitham นลิน นักเศรษฐศาสตร์ของเอชเอสบีซีกรุงเทพ ยังตั้งข้อสังเกตว่า ธนาคารกลางไม่ได้พูดถึงว่า เงินบาทปรากฏแรงเกินไป หรืออ่อนเกินไปเวลานี้ ซึ่งแนะนำว่า ไม่กังวลเกินไปเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนถูกกำแพงการกู้คืนการส่งออก "นี่คือตรรกะ: ณมกราคม บาทกำหนดมีประสิทธิภาพอัตราแลกเปลี่ยน (NEER) จะยังคงมาก (ร้อยละ 5.6) อ่อนกว่าระดับมีนาคม 2015 แม้ว่าจะมีการเพิ่มกำไรจากต่ำ 2558 กันยายน, " เธอกล่าวว่าอุปสงค์ภายในประเทศ หลังจากการประชุมคณะกรรมการนโยบาย เลขานุการของ Jaturong Jantarangs กล่าวว่า ประเมินกรรมการที่ตัดสินจากผลการดำเนินงานไตรมาสที่สี่ เศรษฐกิจไทยได้ขยายตามคาด สนับสนุน โดยอุปสงค์ภายในประเทศเป็นหลัก นอกจากนี้พวกเขายังเอามุมมองที่ภายนอกความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากประเทศคู่ค้าสำคัญของ โครงสร้างการค้าโลกขยับ และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำ นอกจากนี้ divergence นโยบายทางการเงินระหว่างประเทศขั้นสูงยังคงมีอิทธิพลต่อกระแสเงินทุนและการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน "คณะกรรมการตัดสินว่า นโยบายการเงินยังคง accommodative และพื้นที่นโยบายควรเก็บรักษา ไว้ ในขณะที่มีการคำนึงถึงความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ดังนั้น ควรเก็บอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่เวลานี้ Jaturong กล่าวว่า เขาเน้นว่า กรรมการยืนพร้อมที่จะใช้การผสมที่เหมาะสมของเครื่องมือนโยบายเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะที่สร้างเสถียรภาพทางการเงิน ในไตรมาสที่สี่ของ 2015 เศรษฐกิจไทยค่อย ๆ กู้คืน โดยจ่ายสูงรายจ่ายสาธารณะและการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในนักท่องเที่ยว ส่วนปริมาณการใช้ยังเพิ่ม ขึ้น ส่วนหนึ่งเนื่องจากผลกระทบชั่วคราวของหน่วยวัดเงินคืนภาษีปลายปี ตลอดจนเร่งซื้อรถยนต์ก่อนการเพิ่มภาษีสรรพสามิตสำหรับบางชนิดของยานพาหนะ อย่างไรก็ตาม ส่งออกหดอย่างเด่นชัด ในขณะเดียวกัน มีขนาดใหญ่กว่าที่คาดตกอยู่ในราคาน้ำมันช่วยลดความเสี่ยงเงินเฟ้อ ธปท.เป็นมุมมองที่จากความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ตามความต้องยังคงขยาย และเฟ้อเป็นบวกยังคง สอดคล้องกับความคาดหวังเงินเฟ้อระยะกลางของประชาชน Jatusripitak สมคิดสิริรองนายกรัฐมนตรีกล่าวว่า ที่ประชุมประจำปีสภาอุตสาหกรรมของเดือนว่า รัฐบาลจะอัดฉีดเงินเข้าสู่เศรษฐกิจ มั่นใจอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศจะขยายโดยร้อยละ 3.5 ในปี 2016

Results (Thai) 2:

ธนาคารแห่งประเทศไทยเมื่อวานนี้ตัดสินใจที่จะเก็บอัตราดอกเบี้ยนโยบายไม่เปลี่ยนแปลงในแง่ของความเสี่ยงภายนอกมากขึ้นและความผันผวนมากขึ้นในตลาดการเงินที่อาจกระตุ้นให้เกิดความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกในปีต่อมาได้. การตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลาง (กนง) ที่คาดว่าจะ อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ได้รับการเก็บรักษาไว้ที่ 1.50 ร้อยละต่อปีตั้งแต่เมื่อเดือนเมษายน มันก็ลงไปที่ต่ำเป็นร้อยละ 1.25 ในปี 2010 ค่าเงินบาทเมื่อวานนี้ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 35.84 ต่อดอลลาร์สหรัฐในขณะที่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้รับ 0.50 ร้อยละ 1,291.77 จุด. คณะกรรมการฯ ประชุมเมื่อวานนี้วันหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจที่จะนำมาใช้ นโยบายเชิงลบดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจการลดลงของประเทศนั้น. เกาหลีใต้เมื่อวานนี้เปิดตัวแพคเกจกระตุ้นเศรษฐกิจรวมทั้งเสริม₩ 6000000000000 (US 4.94 $ พันล้านหรือ Bt177 พันล้านดอลลาร์) ในการใช้จ่ายของประชาชนที่จะหนุนเศรษฐกิจดิ้นรนกับการส่งออกลดลงและการว่างงานของเยาวชนสูง . ความคาดหวังของตลาดยังวิ่งสูงที่ธนาคารกลางยุโรปจะประกาศเปลี่ยนแปลงนโยบายเชิงรุกในการประชุมครั้งต่อไปมีนาคม. วางไว้ทีมวิจัยธนาคารไทยพาณิชย์เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยจะอยู่ที่ร้อยละ 1.5 ตลอดทั้งปี 2016 มันบอกว่า อัตราต่ำต่อไปจะรองรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างค่อยเป็นค่อยไปท่ามกลางความไม่แน่นอนในตลาดโลก. เอสบีซีคาดว่าอัตราจะถูกวางไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2017 เพื่อเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางคาดว่าจะรอจนกว่าเงื่อนไขต่อไปนี้เป็นรูปธรรมมากกว่า เดือนที่ผ่านมา: 1) การหดยั่งยืนของการส่งออกและการผลิตการส่งออกที่ด้านหลังของเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ 2) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานด้านล่างร้อยละ 0.5 ในช่วงเวลาอย่างต่อเนื่องและ 3) ความวุ่นวายทางการเมืองที่มีการลดลงของความคมชัดตามมาในความเชื่อมั่นของภาคเอกชนและการใช้จ่าย . นลิน Chutchotitham, เอสบีซีกรุงเทพฯเศรษฐศาสตร์ยังตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางไม่ได้พูดถึงว่าเงินบาทจะปรากฏขึ้นแรงเกินไปหรืออ่อนแอเกินไปเวลานี้ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามันไม่ได้กังวลมากเกินไปเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของการส่งออก"นี่คือตรรกะ: เป็นของเดือนมกราคมของเงินบาทที่กำหนดมีผลบังคับใช้อัตราแลกเปลี่ยน (NEER) ยังคงเป็นอย่างมาก (ร้อยละ 5.6) ปรับตัวลดลงกว่าระดับมีนาคม 2015 แม้จะมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากกันยายน 2015 ระดับต่ำสุด" เธอกล่าว. อุปสงค์ในประเทศหลังจากที่ การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน, เลขานุการจตุรงค์ Jantarangs กล่าวว่าคณะกรรมการประเมินว่าการตัดสินจากผลการดำเนินงานในไตรมาสสี่เศรษฐกิจไทยขยายตัวเป็นที่คาดว่าจะได้รับการสนับสนุนหลักโดยอุปสงค์ในประเทศ. พวกเขายังเอามุมมองที่ความเสี่ยงภายนอกเพิ่มขึ้นจากคู่ค้าที่สำคัญ ' เศรษฐกิจโครงสร้างการค้าขยับทั่วโลกและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ต่ำ นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างทางการเงินนโยบายในหมู่ประเทศพัฒนาแล้วยังคงมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนและการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน. "คณะกรรมการตัดสินว่าการดำเนินนโยบายการเงินยังคงผ่อนคลายและพื้นที่นโยบายที่ควรจะเก็บรักษาไว้ในขณะที่มีสติของความเสี่ยงต่อความมั่นคงทางการเงิน. ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยนโยบายควรจะเก็บไว้ที่ถือในเวลานี้ "จตุรงค์กล่าวว่า. เขาเน้นว่าคณะกรรมการยืนพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากการผสมผสานที่เหมาะสมของเครื่องมือนโยบายที่มีอยู่เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในขณะที่มั่นใจความมั่นคงทางการเงิน. ในไตรมาสที่สี่ของ ในปี 2015 เศรษฐกิจไทยค่อยๆฟื้นตัวโดยการสนับสนุนจากการเบิกจ่ายสูงของค่าใช้จ่ายของประชาชนและการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในนักท่องเที่ยว การบริโภคภาคเอกชนยังเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเป็นเพราะผลกระทบชั่วคราวของมาตรการคืนเงินภาษีในช่วงปลายปีที่ผ่านมาเช่นเดียวกับการเร่งซื้อรถยนต์ก่อนที่จะมีการเพิ่มขึ้นของภาษีสรรพสามิตสำหรับบางประเภทของยานพาหนะ อย่างไรก็ตามการส่งออกหดตัวอย่างเห็นได้ชัด. ในขณะที่ฤดูใบไม้ร่วงที่มีขนาดใหญ่กว่าที่คาดการณ์ราคาน้ำมันในตลาดโลกลดความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ ธ ปทมีความเห็นว่ามีความเสี่ยงภาวะเงินฝืดยังคงมีอยู่ขณะที่ความต้องการยังคงขยายตัวและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเป็นบวกสอดคล้องกับการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะปานกลางของประชาชน. รองนายกรัฐมนตรีนายสมคิดจาตุศรีพิทักษ์กล่าวว่าที่สภาการประชุมประจำปีของไทยอุตสาหกรรมที่ผ่านมา เดือนว่ารัฐบาลจะฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอุตสาหกรรมมั่นใจว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะขยายตัวร้อยละ 3.5 ในปี 2016