payments that are made before the l

payments that are made before the loan expires usually cannot be reinvested at the same rate of return as the loan itself due to the term structure effects, the yield on a coupon bond no longer equals the contracted rate of interest. Therefore we cannot use expression (1) without a reformulation.
Let tin denote the contracted coupon rate on a risk-free loan made at time t and repaid at time N then we are in fact looking for the annual interest payment oi N on a $1 loan which is consistent with the one period risk-free rates of interest il, i2,..., iN expected to prevail. If the capital market is in equilibrium, an investor should be indifferent between a discount bond as implied by the Hicks equality and a coupon bond with a cash flow shown in table 1, provided that they are both riskless and that the proceeds in the case of the coupon bond can be reinvested up until the maturity date. Therefore, using the appropriate reinvestment rate, both loans should yield the same, i.e., in our case oI N. Since the one period reinvestment rates expected to prevail are given by il,i2,...,iN, the appropriate reinvestment rate of the
cashflow at time t in the case of the coupon bond equals

Results (Vietnamese) 1:

thanh toán được thực hiện trước khi hết hạn các khoản vay thường không thể được tái đầu tư tại cùng một tỷ lệ trả lại như cho vay tự do tác dụng cấu trúc của thuật ngữ, sản lượng trái phiếu phiếu giảm giá không còn bằng lệ lãi suất, hợp đồng. Do đó chúng tôi không thể sử dụng biểu thức (1) mà không có một reformulation. Hãy để điền biểu thị mức phiếu giảm giá hợp đồng trên một khoản vay rủi ro thực hiện tại thời gian t và hoàn trả lúc nào N sau đó trong thực tế chúng tôi đang tìm kiếm hàng năm lãi suất thanh toán oi N moùn nôï $1 là phù hợp với một trong những thời kỳ rủi ro tỷ lệ lãi suất il, i2,..., trong dự kiến sẽ ưu tiên áp dụng. Nếu thị trường vốn là trong trạng thái cân bằng, một nhà đầu tư nên được vô tư giữa một trái phiếu giảm giá như ngụ ý bởi sự bình đẳng Hicks và một trái phiếu phiếu giảm giá với một dòng tiền Hiển thị trong bảng 1, miễn là cả hai riskless và tiền thu được trong trường hợp của các trái phiếu phiếu giảm giá có thể được tái đầu tư cho đến ngày đáo hạn. Do đó, bằng cách sử dụng tỷ lệ tái đầu tư thích hợp, cả hai khoản cho vay nên mang lại như nhau, ví dụ, trong chúng tôi trường hợp oI N. Kể từ một mức giá tái đầu tư thời gian dự kiến sẽ ưu tiên áp dụng được cho bởi il, i2,..., trong, tái đầu tư thích hợp lệ các Cashflow lúc t trong trường hợp của các phiếu giảm giá trái phiếu bằng

Results (Vietnamese) 2:

các khoản thanh toán được thực hiện trước khi hết hạn vay thường không thể được tái đầu tư ở cùng tỷ lệ trả về là các khoản cho vay tự do tác dụng cơ cấu kỳ hạn, lãi suất của trái phiếu coupon không còn bằng với giá hợp đồng quan tâm. Vì vậy chúng ta không thể sử dụng biểu thức (1) mà không có một phương pháp tái.
Hãy tin biểu lãi suất hợp đồng trên một khoản vay rủi ro được thực hiện tại thời điểm t và thanh toán tại thời điểm N sau đó chúng tôi đang trong thực tế tìm kiếm các oi trả lãi N hàng năm trên $ 1 cho vay mà là phù hợp với các giá rủi ro một khoảng thời il suất, i2, ..., iN dự kiến sẽ chiếm ưu thế. Nếu thị trường vốn đang trong trạng thái cân bằng, một nhà đầu tư nên có sự bất đồng giữa một trái phiếu giảm giá như ngụ ý của sự bình đẳng Hicks và một trái phiếu coupon có một dòng tiền thể hiện trong bảng 1, miễn là họ đều không có rủi ro và rằng số tiền thu được trong các trường hợp các trái phiếu coupon có thể được tái đầu tư cho đến ngày đáo hạn. Vì vậy, bằng cách sử dụng tỷ lệ tái đầu tư phù hợp, cả các khoản vay nên năng suất như nhau, tức là, trong trường hợp của chúng tôi oi N. Từ mức tái đầu tư một khoảng thời gian dự kiến sẽ áp dụng được cho bởi il, i2, ..., iN, tỷ lệ tái đầu tư thích hợp các
dòng tiền mặt tại thời điểm t trong trường hợp của các trái phiếu coupon bằng