Transcript of Fin 431 PresentationJ

Transcript of Fin 431 Presentation
John Scarbrough
Josh Quarles
Weiyun Huang (Kelly) Merck & Company Evaluating a Drug Licensing Opportunity Merck & Company Rich Kender, Vice President of Financial Evaluation and Analysis at Merck, is working with his team to decide whether they should license Davanrik a new drug that will treat depression and obesity. Davanrik was developed by a small Pharmaceutical company named LAB but they lacked the resources to see the drug through the whole approval process. LAB will be paid an initial fee, a royalty on all sales and make additional payments as Davanrik completes each stage of the approval process. Background Merck has the capital to sustain the large required capital to develop a drug.
Merck’s gets exclusive rights and are able to pull in large monetary gains.
Once the generics begin production Merck’s margin and volume will be decreased.
Through the strategy of having a constant flow of newly developed drugs they are able to keep returns up. Merck’s sustainable returns If the costs of launching Davanrik for weight loss are $225
Merck should bid no more than $10.75M Expected value (5% royalty fee) Phase 1(100%)= $5 million
Phase 2 (60%) = $2.5 million
Phase 3 Depression(10%)= $20 million
Phase 3 Weight Loss(15%)= $10 million
Phase 3 Both(5%)= $40 million
Depression Success(85%)= $1.2 billion *.05
Weight Loss Success(75%)= $345 million *.05
Depression Fail(15%)= $1.2 billion *.05
Weight Loss Fail(5%)= $345 million *.05
Both Success(70%)= $2.25 billion *.05 $16.68 million
(probability of success X payoff if successful) + (probability of failure X payoff if failure) Expected Payoff = Never do weight loss, even if Phase II testing allow us to.
Because If the costs of launching Davanrik for weight loss are $225 If success: NPV before phase II = (345M-225M)*0.75=120M *0.75=$90M

Less than the cost continuing $150M

So, The tree would get pruned.

Decision tree gonna looks like this... Pruned weight loss : -(40+30)-(25*0.75+(-220)*0.25)
=(-70)-(-36.25)=33.75
Back out = 33.75 * 0.15*0.6 = 3.0375

Back out $125M from lower part of the tree: 125*0.05*0.05*0.6
=0.19

The PV is lowered by 3.0375+0.19 = 3.2275

PV now = 13.98 - 3.2275 = $10.75 million I) Global research
II) PBM service
III) Launched 15 products
IV) $5.9 billion sales
V) sales increased by 20% from 1998
VI) Vasotech, Mevacor, Prinvil, Pepcid generated $5.7 billion in sales
VII) develops new products through internal research and through initiative with biotech companies. Operating Information 5+.6(2.5)+(.6)(.1)20+(.6)(.15)10+(.6)(.05)40+.6(.1).85(1200).05+.6(.15).75(345).05+.6(.05).15(1200).05+.6(.05).05(345).05+.6(.05).7(2250).05=5+1.5+1.2+3.06+1.16+.27+.03+2.36=

Results (Thai) 1:

เสียงบรรยายนำเสนอหู 431จอห์น Scarbroughจอช Quarlesเมอร์ค Weiyun หวง (เคลลี่) และบริษัทประเมินบริษัทเมอร์คโอกาสอนุญาตเป็นยา และบริษัท Rich Kender รองประธานการ ประเมินทางการเงิน และการวิเคราะห์ที่เมอร์ค ทำงานกับทีมงานของเขาในการตัดสินใจว่า พวกเขาควรใบอนุญาต Davanrik ยาใหม่ที่มีภาวะซึมเศร้าและโรคอ้วน Davanrik ได้รับการพัฒนา โดยบริษัทยาขนาดเล็กชื่อห้องปฏิบัติการ แต่พวกเขาขาดทรัพยากรหายาเสพติดที่ผ่านการอนุมัติทั้งหมด ห้องปฏิบัติจะจ่ายเป็นค่าธรรมเนียมเริ่มต้น ได้รับสิทธิในการขายทั้งหมดและให้ชำระเงินเพิ่มเติมเป็น Davanrik เสร็จสิ้นแต่ละขั้นตอนของกระบวนการอนุมัติ พื้นหลังคมีทุนหนุนทุนต้องใหญ่เพื่อพัฒนาเป็นยา ของเมอร์คได้รับสิทธิ และสามารถที่จะดึงเงินกำไรขนาดใหญ่ เมื่อเริ่มต้นข้อมูลทั่วไป ของเมอร์คผลิตกำไรและปริมาณจะลดลง ผ่านกลยุทธ์มีขั้นตอนการคงที่ของยาใหม่ พวกเขาจะสามารถติดตามการส่งคืน คืนของเมอร์คยั่งยืนหากต้นทุนของการเปิดตัว Davanrik สำหรับน้ำหนัก $225เมอร์คควรเสนอราคาไม่เกิน $10 1(100%) ค่าคาดหมาย (ค่าธรรมเนียมได้ 5%) ระยะ 75 เมตร = $5 ล้านขั้นตอนที่ 2 (60%) = $2.5 ล้านระยะที่ 3 Depression(10%) = $20 ล้านระยะที่ 3 น้ำหนัก Loss(15%) = $10 ล้านระยะที่ 3 Both(5%) = $40 ล้านโรคซึมเศร้า Success(85%) = *.05 $1.2 พันล้าน น้ำหนักขาดทุน Success(75%) = *.05 $345 ล้านบาทโรคซึมเศร้า Fail(15%) = *.05 $1.2 พันล้านน้ำหนักขาดทุน Fail(5%) = *.05 $345 ล้านบาททั้งสอง Success(70%) = *.05 $2.25 พันล้าน $16.68 ล้านบาท (น่าเป็นผลตอบแทนความสำเร็จ X ถ้าสำเร็จ) + (ความน่าเป็นของเหลว X ผลตอบแทนถ้าล้มเหลว) คาดว่าผลตอบแทน =ไม่เคยน้ำหนัก แม้ว่า Phase II ทดสอบให้เราเพราะถ้าต้นทุนของการเปิดตัว Davanrik สำหรับน้ำหนักคือ $225 ถ้าสำเร็จ: NPV ก่อนระยะ II = (345-225 เมตร) * 0.75 = 120 M * 0.75 = $90 Mน้อยกว่าต้นทุนต่อ $150 Mดังนั้น ต้นจะได้ล้างต้นไม้การตัดสินใจที่จะมีลักษณะดังนี้... ล้างน้ำหนัก: -(40+30)-(25*0.75+(-220)*0.25)=(-70)- (-36.25) = 33.75กลับออก = 33.75 * 0.15 * 0.6 = 3.0375กลับออก $125 M จากส่วนล่างของต้นไม้: 125 * 0.05 * 0.05 * 0.6= 0.19PV จะลดลง โดย 3.0375 + 0.19 = 3.2275PV = 13.98-3.2275 ตอนนี้ = $10.75 ล้านฉัน) วิจัยทั่วโลกII) บริการ PBMIII) เปิดตัวผลิตภัณฑ์ 15IV) ขาย 5.9 พันล้านเหรียญV) เพิ่มขึ้น 20% จากปี 1998 ขายVI) Vasotech, Mevacor, Prinvil, Pepcid สร้าง 5.7 พันล้านเหรียญในการขายVII) พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ ผ่านการวิจัยภายใน และ ผ่านความคิดริเริ่มกับบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพ ปฏิบัติการข้อมูล 5+.6(2.5)+(.6)(.1)20+(.6)(.15)10+(.6) (.05) 40+.6 (.1) .85 (1200) .05+.6 (.15) .75 (345) .05+.6 (.05) .15 (1200) .05+.6 (.05) .05 (345) .05+.6 (.05) .7 (2250) 05 = 5 + 1.5 + 1.2 + 3.06 + 1.16+.27+.03 + 2.36 =

Results (Thai) 2:

บันทึกของ Fin 431 นำเสนอ
จอห์น Scarbrough
จอชควาร์ลิ
Weiyun Huang (เคลลี่) เมอร์คและ บริษัท ประเมินยา Licensing โอกาสเมอร์คและ บริษัท รวย Kender รองประธานฝ่ายการประเมินผลทางการเงินและการวิเคราะห์ที่เมอร์คจะทำงานร่วมกับทีมงานของเขาที่จะตัดสินใจว่าพวกเขาควรจะได้รับใบอนุญาต Davanrik ยาเสพติดใหม่ที่จะรักษาภาวะซึมเศร้าและโรคอ้วน Davanrik ได้รับการพัฒนาโดย บริษัท เภสัชกรรมเล็ก ๆ ชื่อ LAB แต่พวกเขาขาดทรัพยากรที่จะเห็นยาเสพติดผ่านขั้นตอนการอนุมัติทั้งหมด LAB จะจ่ายค่าเริ่มต้นค่าลิขสิทธิ์ในการขายและชำระเงินเพิ่มเติมเป็น Davanrik เสร็จสิ้นขั้นตอนของแต่ละขั้นตอนการอนุมัติ ประวัติความเป็นมาเมอร์คมีเงินทุนในการรักษาเงินทุนที่จำเป็นมากในการพัฒนายาเสพติด.
เมอร์คได้รับสิทธิพิเศษและมีความสามารถในการดึงเงินกำไรขนาดใหญ่.
เมื่อ generics เริ่มต้นอัตรากำไรขั้นต้นการผลิตของเมอร์และปริมาณจะลดลง.
ผ่านกลยุทธ์ของการมีอย่างต่อเนื่อง การไหลของยาเสพติดที่พัฒนาขึ้นใหม่ที่พวกเขาสามารถที่จะให้ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น เมอร์คผลตอบแทนที่ยั่งยืนหากค่าใช้จ่ายของการเปิดตัว Davanrik สำหรับการลดน้ำหนักเป็น $ 225
เมอร์ควรเสนอราคาไม่เกิน $ 10.75M มูลค่าที่คาดว่าจะ (5% ค่าลิขสิทธิ์) ระยะที่ 1 (100%) = $ 5,000,000
ระยะที่ 2 (60%) = $ 2,500,000
เฟส 3 อาการซึมเศร้า (10%) = $ 20,000,000
ระยะที่ 3 การลดน้ำหนัก (15%) = $ 10,000,000
เฟส 3 ทั้งสอง (5%) = $ 40,000,000
อาการซึมเศร้าที่ประสบความสำเร็จ (85%) = $ 1200000000 * 0.05
น้ำหนักที่ประสบความสำเร็จขาดทุน (75%) = 345 $ * 0.05 ล้านบาท
ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำล้มเหลว (15%) = $ 1200000000 * 0.05
การสูญเสียน้ำหนักล้มเหลว (5%) = $ 345,000,000 * 05
ทั้งที่ประสบความสำเร็จ (70%) = $ 2250000000 * 0.05 $ 16,680,000
(น่าจะเป็นของผลตอบแทน X ความสำเร็จถ้า ที่ประสบความสำเร็จ) + (น่าจะเป็นของผลตอบแทน X ความล้มเหลวถ้าความล้มเหลว) คาดว่าจะได้ผลตอบแทน = ไม่เคยทำสูญเสียน้ำหนักแม้ว่าระยะที่สองการทดสอบให้เรา.
เพราะหากค่าใช้จ่ายของการเปิดตัว Davanrik สำหรับการลดน้ำหนักเป็น $ 225 หากประสบความสำเร็จ: NPV ก่อนระยะที่สอง = ( 345m-225m) * 0.75 = 120M * 0.75 = $ 90M น้อยกว่าค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง $ 150M ดังนั้นต้นไม้จะได้รับ pruned. ตัดสินใจต้นไม้จะมีลักษณะเช่นนี้ ... การสูญเสียน้ำหนัก pruned: - (40 + 30) - (25 * 0.75 + (- 220) * 0.25) = (- 70) - (- 36.25) = 33.75 กลับออก = 33.75 * 0.15 * 0.6 = 3.0375 กลับออก $ 125M จากส่วนล่างของต้นไม้: 125 * * * * * * * * 0.05 0.05 * 0.6 = 0.19 PV จะลดลงจาก 3.0375 + 0.19 = 3.2275 PV ตอนนี้ = 13.98-3.2275 = $ 10,750,000 I) การวิจัยทั่วโลกครั้งที่สอง) บริการ PBM III) เปิดตัว 15 ผลิตภัณฑ์IV) $ 5900000000 ขายV) ยอดขายเพิ่มขึ้น 20% จาก 1,998 VI) Vasotech, Mevacor, Prinvil, Pepcid สร้าง $ 5700000000 ในการขายปกเกล้าเจ้าอยู่หัว) พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ผ่านการวิจัยภายในและผ่านการสร้างสรรค์กับ บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพ ข้อมูลการดำเนินงาน

Results (Thai) 3:

ใบครีบแล้วนำเสนอ
จอห์น scarbrough
จอชควอลส์
weiyun หวง ( เคลลี่ ) บริษัท เมอร์ค &ประเมินยาใบอนุญาตบริษัทรวยโอกาสเมอร์ค&รู้ว่า , รองประธานของการประเมินผลและการวิเคราะห์ทางการเงินของเราคือการทำงานกับทีมงานของเขาที่จะตัดสินใจว่า ควรอนุญาต davanrik ใหม่ยาที่จะรักษาซึมเศร้าและโรคอ้วนdavanrik ถูกพัฒนาขึ้นโดยบริษัทยาเล็กๆ ชื่อ แล็บ แต่พวกเขาขาดทรัพยากรที่จะเห็นยาเสพติดผ่านกระบวนการอนุมัติทั้งหมด ห้องปฏิบัติการจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเบื้องต้น ศรัทธาในการขายทั้งหมดและทำให้การชำระเงินเพิ่มเติมตาม davanrik เสร็จสิ้นในแต่ละขั้นตอนของกระบวนการอนุมัติ พื้นหลังของเมอร์คมีทุนหนุนการขนาดใหญ่ที่ต้องการเงินทุนเพื่อพัฒนายา
เมอร์คได้รับสิทธิพิเศษ และสามารถดึงเงินขนาดใหญ่
เมื่อ generics เมอร์คเริ่มการผลิตของกำไรและปริมาณจะลดลง
ผ่านกลยุทธ์ที่มีการไหลคงที่ของการพัฒนายาใหม่ที่พวกเขาจะสามารถที่จะให้กลับขึ้นมา ด้านผลตอบแทนอย่างยั่งยืนหากค่าใช้จ่ายของการเปิดตัว davanrik สำหรับการสูญเสียน้ำหนักเป็น $ 225
เมอร์ควรประมูลไม่เกิน $ 1075m ค่าคาดหวัง ( ค่าลิขสิทธิ์ 5% ) ระยะที่ 1 ( 100 % ) = $
5 ล้านบาท ระยะที่ 2 ( 60% ) = $ 2.5 ล้าน
3 ภาวะซึมเศร้า ( 10% ) = $ 20 ล้าน
ลดน้ําหนัก ระยะที่ 3 ( 15 % ) = $ 10 ล้าน
3 เฟส 2 ( 5 % ) = $ 40 ล้าน
ภาวะซึมเศร้าความสำเร็จ ( 85% ) = $ 1.2 พันล้าน * . 05
ประสบความสำเร็จการสูญเสียน้ำหนัก ( 75% ) = $ 345 ล้าน * . 05
depression ล้มเหลว ( 15% ) = $ 1.2 พันล้าน * . 05
การลดน้ำหนักล้มเหลว ( 5% ) = $ 345 ล้าน * . 05
ทั้งความสำเร็จ ( 70% ) = $ 2.25 พันล้าน *05 $ 16.68 ล้าน
( ความน่าจะเป็นของความสำเร็จ x payoff ถ้าสำเร็จ ) ( ความน่าจะเป็นของความล้มเหลว x payoff ถ้าความล้มเหลว ) คาดว่าผลตอบแทน = ไม่ทำ การสูญเสียน้ำหนัก แม้ว่าการทดสอบระยะที่ 2 ให้เรา .
เพราะถ้าต้นทุนของการเปิดตัว davanrik สำหรับการสูญเสียน้ำหนักเป็น $ 225 ถ้าสำเร็จ : มูลค่าปัจจุบันสุทธิก่อนระยะที่ 2 = ( 345m-225m * 0.75 * 0.75 120m ) = = $ 90

น้อยกว่าต้นทุนต่อเนื่อง $ 150m

ดังนั้น ต้นไม้จะได้รับ pruned .

จะต้นไม้ การตัดสินใจลักษณะเช่นนี้ . . . . . . . ได้รับการสูญเสียน้ำหนัก : - 40 - 30 ) ( 25 * 0.75 ( 220 ) *
3 ) = ( - 70 ) - ( - 36.25 ) = 33.75
ออกมา = 33.75 * 0.15 * 0.6 = 3.0375

กลับมา $ 125m จากส่วนล่างของต้นไม้ : 125 * + * + * 0.6
= 0.19

เซลล์จะลดลง โดย 3.0375 0.19 =

= 3.2275 PV แล้ว - - 3.2275 = $ 10.75 ล้าน ) วิจัยระดับโลก
2 ) บริการ PBM
3 ) เปิดตัวสินค้า
4 $ 5.9 พันล้านขาย
5 ) ยอดขายเพิ่มขึ้น 20% จากปี 1998
6 ) vasotech mevacor prinvil Pepcid , , , ที่สร้างขึ้น $ 5.7 พันล้านดอลลาร์ในการขาย
7 ) พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ผ่านการวิจัยภายในและผ่านโครงการกับ บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพ ปฏิบัติการสารสนเทศ 5 . 6 ( 2.5 ) ( 6 ) ( 1 ) ( 6 ) ( 5 ) ( 6 ) ( 05 ) 40 . 6 ( 1 ) 85 ( 1200 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 6 . ( 15 ) 75 ( 345 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 6 . อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 ) 15 ( 1200 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 6 . ( . 05 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 ( 345 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 6 . ( . 05 ) 7 ( 2250 ) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05 5 1.5 1.2 3.06 1.16 . 2703 2.36 =