We acknowledge at least three signi

We acknowledge at least three significant limitations associated with our research design
choices. First, our proxy for financial reporting quality is based on whether companies meet or beat
their consensus analyst earnings forecast, and our proxy undoubtedly measures this underlying
construct with noise (Prawitt et al. 2009). Specifically, we could observe that a company meets or
beats its consensus analyst earnings forecast if the company’s underlying economic performance
was truly in line with (or better than) expectations, or if the company’s management guided their
analyst forecasts down to a reasonable earnings expectation (Richardson, Teoh, and Wysocki
2004). Neither of these explanations for why a company meets or beats its consensus analyst
earnings forecast would be due to lower financial reporting quality. Thus, there is substantial noise
in our dependent variable. Second, we primarily examine one proxy for financial reporting quality.
Future research may wish to systematically examine whether our results hold if other measures,including the many alternative methods for calculating discretionary accruals, are used as proxies
for financial reporting quality. Future research may also wish to examine whether audit committee
equity incentives (option or otherwise) are negatively associated with more drastic measures of
financial reporting quality, such as financial statement fraud or restatements. Finally, we focus on
the monetary value of equity-based incentives to capture the total wealth effect of these incentives
around the time financial reporting quality is determined, as this should provide sharper analyses
than if we were to use an indicator variable for whether a director has option compensation or
holdings and/or a simple percentage of stock held by the director(s). However, this design choice
comes with a cost. As discussed in Appendices A through C, there is a substantial amount of handcollection
necessary to calculate our variables of interest. To reduce the cost of hand-collection, we
limit our sample to those instances right around the meet-or-beat benchmark—to those companies
that miss earnings by up to three cents or meet earnings by up to two cents. Although our results
should be most pronounced for these companies, admittedly this design choice is arbitrary and
limits the generalizability of our findings.

Results (Thai) 1:

เรายอมรับข้อจำกัดสำคัญที่สามที่เกี่ยวข้องกับการออกแบบการวิจัยของเราตัวเลือก ครั้งแรก พร็อกซี่ของเราคุณภาพรายงานทางการเงินขึ้นอยู่กับว่าบริษัทตอบสนอง หรือชนะคาดการณ์กำไรของนักวิเคราะห์มติ และพร็อกซีของเราไม่ต้องสงสัยวัดนี้ต้นสร้าง ด้วยเสียง (Prawitt et al. 2009) โดยเฉพาะ เราอาจสังเกตว่า บริษัทตรงตาม หรือเต้นช่วยให้นักวิเคราะห์กำไรคาดการณ์ถ้าบริษัทของต้นประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจได้อย่างแท้จริงในบรรทัด (หรือดีกว่า) ความคาดหวัง หรือคำแนะนำของบริษัทจัดการของพวกเขานักวิเคราะห์คาดการณ์เพื่อคาดหวังกำไรสมเหตุสมผล (ริชาร์ดสัน Teoh และ Wysocki2004) ทั้งนี้คำอธิบายสำหรับเหตุผลบริษัทตรง หรือเต้นนักวิเคราะห์ของมติคาดการณ์กำไรจะเป็น เพราะคุณภาพรายงานทางการเงินต่ำ ดังนั้น จึง มีเสียงรบกวนที่พบในตัวแปรขึ้นอยู่กับเรา สอง เราเป็นหลักตรวจสอบพร็อกซีหนึ่งคุณภาพการรายงานทางการเงินงานวิจัยในอนาคตอาจต้องการระบบตรวจสอบว่าผลของเรากดค้างไว้ถ้ามีใช้มาตรการอื่น ๆ รวมทั้งวิธีอื่นหลายสำหรับการคำนวณการรับรู้ discretionary เป็นผู้รับมอบฉันทะสำหรับคุณภาพของรายงานทางการเงิน งานวิจัยในอนาคตอาจต้องการตรวจสอบว่ากรรมการตรวจสอบส่วนแรงจูงใจ (ตัวเลือก หรืออื่น ๆ) ส่งที่เกี่ยวข้องกับมาตรการรุนแรงมากของทางการเงินเพื่อการรายงานคุณภาพ เช่นงบการเงินทุจริตหรือ restatements สุดท้าย เรามุ่งเน้นมูลค่าของหุ้นตามแรงจูงใจในการจับภาพให้เลือกมากมายรวมผลของแรงจูงใจเหล่านี้รอบเวลา คุณภาพรายงานทางการเงินจะถูกกำหนด นี้ควรให้คมวิเคราะห์กว่าถ้า เราได้ใช้ตัวแปรบ่งชี้ว่ากรรมการได้เลือกค่าตอบแทน หรือโฮลดิ้งหรือเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ถือ โดย director(s) ที่ง่าย อย่างไรก็ตาม ทางเลือกการออกแบบนี้มาพร้อมกับต้นทุน ดังที่กล่าวไว้ใน Appendices A ถึง C มี handcollection จำนวนมากจำเป็นต้องคำนวณตัวแปรของเราน่าสนใจ เพื่อลดต้นทุนของมือคอลเลกชัน เราจำกัดของเราอย่างกับอินสแตนซ์ที่ขวาที่การตอบสนอง หรือชนะเกณฑ์มาตรฐานซึ่งบริษัทเหล่านั้นที่พลาดกำไร โดยถึงสามเซ็นต์ หรือตามกำไร โดยถึงสองเซ็นต์ แม้ว่าผลของเราควรส่วนใหญ่ออกเสียงสำหรับบริษัทเหล่านี้ เป็นที่ยอมรับการออกแบบทางเลือกนี้จะกำหนด และจำกัด generalizability ของผลการวิจัยของเรา

Results (Thai) 2:

เรารับทราบอย่างน้อยสามข้อ จำกัด สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการออกแบบการวิจัยของเรา
ทางเลือก ครั้งแรกที่พร็อกซี่ของเราสำหรับการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพจะขึ้นอยู่กับว่า บริษัท ตอบสนองหรือชนะ
ฉันทามติของพวกเขานักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการและพร็อกซี่ของเราอย่างไม่ต้องสงสัยมาตรการนี้อยู่ภายใต้
การก่อสร้างที่มีสัญญาณรบกวน (Prawitt et al. 2009) โดยเฉพาะเราสามารถสังเกตได้ว่า บริษัท มีคุณสมบัติตรงตามหรือ
เต้นกำไรนักวิเคราะห์ฉันทามติคาดการณ์ถ้าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจพื้นฐานของ บริษัท ที่
เป็นจริงในแนวเดียวกันกับ (หรือดีกว่า) ความคาดหวังหรือถ้าจัดการของ บริษัท ฯ แนะนำของพวกเขา
การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ลงไปคาดหวังผลประกอบการที่เหมาะสม ( ริชาร์ด Teoh และ Wysocki
2004) ทั้งคำอธิบายเหล่านี้ว่าทำไม บริษัท ที่มีคุณสมบัติตรงตามหรือเต้นฉันทามติของนักวิเคราะห์
คาดการณ์ผลประกอบการจะเป็นเนื่องจากคุณภาพการรายงานทางการเงินที่ต่ำกว่า ดังนั้นจึงมีความเสียงมาก
ในตัวแปรขึ้นอยู่กับเรา ประการที่สองเราเป็นหลักตรวจสอบพร็อกซี่หนึ่งสำหรับการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ.
การวิจัยในอนาคตอาจจะมีระบบตรวจสอบว่าผลของเราถือหากมาตรการอื่น ๆ รวมทั้งวิธีการหลายทางเลือกสำหรับการคำนวณเงินคงค้างการตัดสินใจจะใช้เป็นผู้รับมอบฉันทะ
เพื่อคุณภาพของรายงานทางการเงิน การวิจัยในอนาคตอาจต้องการตรวจสอบว่าคณะกรรมการตรวจสอบ
แรงจูงใจส่วน (ตัวเลือกหรืออื่น ๆ ) มีความสัมพันธ์เชิงลบกับมาตรการรุนแรงมากขึ้นจาก
การรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพเช่นการทุจริตงบการเงินหรือ restatements สุดท้ายเรามุ่งเน้นไปที่
ค่าเงินของแรงจูงใจส่วนที่ใช้ในการจับภาพความมั่งคั่งผลรวมของแรงจูงใจเหล่านี้
รอบเวลาที่มีคุณภาพรายงานทางการเงินที่มีความมุ่งมั่นเช่นนี้ควรมีการวิเคราะห์ภาพที่คมชัด
กว่าถ้าเราจะใช้ตัวแปรบ่งชี้ว่าสำหรับผู้อำนวยการ มีตัวเลือกการชดเชยหรือ
การถือครองและ / หรืออัตราร้อยละที่เรียบง่ายของหุ้นที่ถือโดยผู้อำนวยการ (s) แต่ทางเลือกการออกแบบนี้
มาพร้อมกับค่าใช้จ่าย ตามที่กล่าวไว้ในภาคผนวก A ถึง C มีจำนวนมากของ handcollection
จำเป็นในการคำนวณตัวแปรของความสนใจของเรา เพื่อลดค่าใช้จ่ายของมือคอลเลกชันที่เรา
จำกัด ตัวอย่างของเราที่จะกรณีที่ต้องรอบพบหรือจังหวะการมาตรฐาน บริษัท เหล่านั้น
ที่พลาดกำไรได้ถึงสามเซนต์หรือตอบสนองรายได้ได้ถึงสองเซ็นต์ แม้ว่าผลของเรา
ควรจะเด่นชัดมากที่สุดสำหรับ บริษัท เหล่านี้เป็นที่ยอมรับทางเลือกการออกแบบนี้โดยพลการและ
จำกัด generalizability ของการค้นพบของเรา

Results (Thai) 3:

เราทราบอย่างน้อยสามที่สำคัญข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกการออกแบบ
การวิจัยของเรา แรก , พร็อกซี่ของเราสำหรับการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพจะขึ้นอยู่กับว่าบริษัทตอบสนองหรือชนะ
นักวิเคราะห์ของพวกเขาจากไตรมาสสาม และพร็อกซี่ของเราไม่ต้องสงสัยมาตรการนี้อ้างอิง
สร้างเสียง ( prawitt et al . 2009 ) โดยเฉพาะ เราสามารถสังเกตว่าตรงหรือ
บริษัทเต้นของกำไรนักวิเคราะห์การคาดการณ์ฉันทามติถ้าของบริษัทพื้นฐานทางเศรษฐกิจ
ช่างสอดคล้องกับ ( หรือดีกว่า ) ความคาดหวัง หรือหากบริษัทจัดการ แนวทางของนักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรลง
คาดหวังที่สมเหตุสมผล ( ริชาร์ดสัน teoh และวายซ คี
2004 ) ไม่มีคำอธิบายว่าทำไม บริษัท เหล่านี้หรือเต้นตามฉันทามติของนักวิเคราะห์
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจะส่งผลให้ลดการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ จึงมี
รบกวนอย่างมากในตัวแปรของเรา ประการที่สอง เราเป็นหลักตรวจสอบหนึ่งพร็อกซี่สำหรับการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ ในอนาคตอาจต้องมีระบบ
เพื่อตรวจสอบว่าผลของเราถือว่ามาตรการอื่นๆ รวมถึงหลายทางเลือกวิธีการคำนวณตามความประสงค์ จะใช้ผู้รับมอบฉันทะ
ค้าง ,สำหรับการรายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ การวิจัยในอนาคตนอกจากนี้ยังอาจต้องการที่จะตรวจสอบว่าคณะกรรมการตรวจสอบ ส่วนบริเวณ
( ตัวเลือกหรืออื่น ๆ ) มีความสัมพันธ์ทางลบกับมาตรการที่รุนแรงมากขึ้นของ
รายงานทางการเงินที่มีคุณภาพ เช่น งบการเงิน การฉ้อโกง หรือ restatements . สุดท้ายเรามุ่งเน้น
มูลค่าเงินของหุ้นตามสิ่งจูงใจเพื่อจับภาพรวมผลของแรงจูงใจ
ความมั่งคั่งเหล่านี้รอบเวลาการรายงานทางการเงินและคุณภาพ มุ่งมั่น นี้ควรจะให้คมชัดขึ้น
กว่าถ้าเราใช้ตัวแปรว่าผู้กำกับมีตัวเลือกการชดเชยหรือ
Holdings และ / หรือเปอร์เซ็นต์ที่เรียบง่ายของหุ้นที่จัดขึ้น โดยผู้อำนวยการ ( s ) อย่างไรก็ตาม การออกแบบ
ทางเลือกนี้มาพร้อมกับค่าใช้จ่าย ตามที่กล่าวไว้ในเอกสารประกอบผ่าน C , มีจำนวนมาก handcollection
ต้องคำนวณตัวแปรของดอกเบี้ย เพื่อลดต้นทุนของคอลเลกชันมือเรา
จำกัดตัวอย่างของเราเพื่ออินสแตนซ์เหล่านั้นอยู่ตอบสนองหรือชนะเกณฑ์มาตรฐานบริษัท
คุณหนูกำไรถึง 3 เซนต์ หรือตอบสนองรายได้ถึงสองเซนต์นั้น แม้ว่า
ผลของเราควรจะเด่นชัดมากที่สุดสำหรับ บริษัท เหล่านี้เป็นที่ยอมรับทางเลือกในการออกแบบเป็นเผด็จการและ
จำกัด 1 ของการค้นพบของเรา