Vulnerability to large negative cha

Vulnerability to large negative changes in capital inflows, which often have a largely unanticipated component (Calvo and Reinhart, 2000), also contribute to susceptibility to currency and financial crises. Table 1 shows the incidence of these “sudden stops” over the last decade. Table 1 shows that this phenomenon is mostly confined to emerging market countries and is more likely to be associated with large currency devaluations in these countries, probably because of their weak fiscal and financial institutions. (The precise definition of a sudden stop and large devaluations are found in the note to the table.) In addition, preliminary evidence suggests that there is a high degree of bunching of sudden stops across emerging market countries. This is especially evident after the Russian 1998 crisis, and the recent Wall Street scandals that included Enron and other firms. This pattern leads us to conjecture that, to a large extent, sudden stops have been a result of factors somewhat external to emerging market countries as a group. In this symposium, Kaminsky and Reinhardt discuss how the process of contagion occurs.

Results (Vietnamese) 1:

Dễ bị tổn thương để lớn thay đổi tiêu cực trong luồng vào thủ đô, mà thường có một thành phần chủ yếu unanticipated (Calvo và Reinhart, 2000), cũng góp phần vào tính nhạy cảm để thu và khủng hoảng tài chính. Bảng 1 cho thấy tỷ lệ các "điểm dừng đột ngột" hơn thập kỷ qua. Bảng 1 cho thấy rằng hiện tượng này chủ yếu là bị giới hạn để mới nổi thị trường quốc gia và có nhiều khả năng được liên kết với devaluations thu lớn tại các nước này, có lẽ vì của các tổ chức tài chính và tài chính yếu. (Định nghĩa chính xác của một dừng đột ngột và devaluations lớn được tìm thấy trong lưu ý đến bảng.) Ngoài ra sơ bộ bằng chứng cho thấy rằng có một mức độ cao của xuất các điểm dừng đột ngột qua mới nổi thị trường quốc gia. Đây là đặc biệt rõ ràng sau khi cuộc khủng hoảng Nga năm 1998, và các vụ bê bối Wall Street tại bao gồm Enron và các công ty khác. Mô hình này dẫn chúng ta để phỏng đoán rằng, đến một mức độ lớn, điểm dừng bất ngờ đã là một kết quả của yếu tố bên ngoài hơi để nổi lên thị trường quốc gia như là một nhóm. Trong hội thảo này, Kaminsky và Reinhardt thảo luận làm thế nào xảy ra quá trình lây.

Results (Vietnamese) 2:

Dễ bị tổn thương với những thay đổi tiêu cực lớn trong dòng vốn, thường có một thành phần chủ yếu là những bất ngờ (Calvo và Reinhart, 2000), cũng góp phần nhạy cảm với tiền tệ và khủng hoảng tài chính. Bảng 1 cho thấy tỷ lệ mắc các "điểm dừng đột ngột" trong thập kỷ qua. Bảng 1 cho thấy hiện tượng này chủ yếu giới hạn trong các nước thị trường mới nổi và có nhiều khả năng có liên quan đến phá giá đồng tiền lớn trong các quốc gia này, có lẽ vì các tổ chức tài chính và tài chính yếu kém của họ. (Các định nghĩa chính xác của một đột ngột dừng lại và phá giá lớn được tìm thấy trong các ghi chú để bàn.) Ngoài ra, bằng chứng sơ bộ cho thấy có một mức độ cao của tụ nhóm các điểm dừng đột ngột giữa các nước thị trường mới nổi. Điều này đặc biệt rõ ràng sau cuộc khủng hoảng năm 1998 Nga, và những vụ bê bối Wall Street gần đây bao gồm Enron và các công ty khác. Mô hình này dẫn chúng ta đến phỏng đoán rằng, đến một mức độ lớn, đột ngột dừng lại đã là một kết quả của các yếu tố bên ngoài nào để các nước thị trường mới nổi như là một nhóm. Trong hội nghị chuyên đề này, Kaminsky và Reinhardt thảo luận quá trình lây lan xảy ra.