.It is interesting to note that the

.It is interesting to note that the more money and credit that was issued in the U.S., the more foreign goods could be purchased by Americans and by extension the more foreign demand for U.S. TSYs rose. The savings glut proposed by Bernanke was, and still is, nothing more than exported dollar inflation. There were no savings glut, but rather an indirect form of QE long before QE became an official policy. Home equity withdrawal lines through commercial banks, based on phony asset appreciation promoted by an accommodative Federal Reserve policy stance, increased Americans purchasing power, which inevitably leaked into global markets. Growing financial imbalances were exacerbated by the fact that there were no functioning pricing mechanisms to correct these flows.

Related: Colombian Oil Patch Needs $70 Billion To Survive

With dollars flowing into oil exporting countries it would be natural for the recipient exchange rate to appreciate whilst the dollar depreciates. However, many oil exporters have pegged their exchange rate to the dollar so no such effect took place. Instead, local monetary authorities bought up dollars by inflating their own local currency to maintain the pre-set price. As the chart below shows, in a fixed exchange rate system pegged to a freely floating, and thus rapidly inflating and deflating, currency the LCU will have to inflate and deflate accordingly. With no price effect to soften the impact, any change in demand will be borne by supply. Compared to a flexible exchange rate regime, the inflation and deflation of the LCU will have to be larger with a fixed price of the LCU in relation to the dollar.



(Click to enlarge)

In the boom time it is easy to adjust as the monetary authorities can inflate the LCU to buy up dollars and create the consequent phony boom in the domestic economy. Local businesses thrive, credit is plentiful and asset prices rises. Very few complain.

However, as the dollar deflation takes hold the very opposite effect must by necessity occur. To maintain the exchange rate peg monetary authorities must buy up LCU through sales of previously accumulated dollars.
EARN A LUCRATIVE FULL-TIME INCOME WITH PART-TIME TRADING

Learn how to consistently profit in the markets by shadowing one of the most brilliant and strategic traders in the world.

Click here to find out how you can join this select group of investors
The key metric to watch for dollar dependent economies with exchange rate pegs is the value of domestic money supply (at the fixed dollar price) relative to FX reserves. If domestic claim to dollars, ie estimated money supply, exceeds FX reserves it is highly likely that the monetary authorities will be forced to devalue in order to realign the two metrics. If we look at an economy like Saudi Arabia, where there has been a lot of talk about devaluation, we find that there are more than enough FX reserves to cover the outstanding money supply. Since there will be no positive effect from a devaluation, there is no immediate devaluation threat.



(Click to enlarge)

However, at current trends the FX reserves will drop below M2 by late 2017 or early 2018. Current trends do not lead to very pleasant outcomes for the Saudi economy because the domestic money supply is and will continue to deflate. This will expose internal malinvestements, which will show up as increasing NPLs in the banking sector, which in turn will lead to further deflation.

It is thus tempting for the Saudi government to reflate their economy by pushing more Riyals into the system; but this runs the risk of exacerbating the possibility of devaluation as the money supply will soon exceed falling FX reserves.

As with most of the rest of the world, the Saudis have become path dependent; 1) maintain the peg, control price inflation through continued deflation of the money supply and get a full-blown banking crisis; or 2) alternatively, reflate the money supply, increase speculation in riyal forwards, devalue and get massive price inflation through the extremely important import channel.

Related: Eagle Ford Halts Decline As Texas Oil Production Spikes

This obviously begs the question; at what oil price can the Saudi’s mange to muddle through without ending up in either 1 or 2. At today’s price of around $50 per barrel Saudi Arabia will burn through USD90bn worth of reserves per year.



(Click to enlarge)

This means under a mild deflationary scenario FX reserves will fall below M2 by early 2018; even with a 10 percent cost reduction. At $60 and an only 2 percent reduction in cost, Saudi Arabia will probably not have to worry about severing the peg.



(Click to enlarge)

Unless prices continue upwards, it will be interesting to see which route, and which risks, the Saudi government is willing to take on. For now it appears route 1 is the preferred one, but as the banking crisis escalates we expect a gradual movement toward route 2. Unless oil prices spikes back to $60 per barrel plus, and sav

Results (Arabic) 1:

. فمن المثير للاهتمام أن نلاحظ أنه الحصول على مزيد من المال والائتمان الذي صدر في الولايات المتحدة، البضائع الأجنبية أكثر يمكن شراؤها من الأميركيين، واستطراداً الطلب الأجنبي أكثر على روز "تسيس الولايات المتحدة". وفرة المدخرات اقترحها برنانكي كان، ولا يزال، أي شيء أكثر من الذي تم تصديره الدولار التضخم. كانت هناك لا وفرة المدخرات، ولكن بدلاً من ذلك شكلاً غير مباشر من QE طويلة قبل QE أصبح سياسة رسمية. خطوط سحب الأسهم الرئيسية من خلال المصارف التجارية، استناداً إلى تقدير الأصول زائفة تروجها موقفا تسهيليا سياسة احتياطي الفيدرالي، زادت القوة الشرائية الأمريكيين، الذي حتما تسربت إلى الأسواق العالمية. وتفاقمت الاختلالات المالية المتزايدة بحقيقة أن هناك لا عمل تسعير آليات لتصحيح هذه التدفقات.ذات صلة: البقعة النفطية الكولومبية يحتاج إلى مبلغ 70 بیلیون البقاء على قيد الحياةمع الدولارات تتدفق على البلدان المصدرة للنفط سيكون من الطبيعي بالنسبة لسعر الصرف المتلقية نقدر بينما تنخفض قيمة الدولار. ومع ذلك، العديد من البلدان المصدرة للنفط قد مربوط بسعر الصرف للدولار حيث وقع أي تأثير مثل هذه. بدلاً من ذلك، اشترى السلطات النقدية المحلية ليصل إلى تضخيم العملة المحلية الخاصة بهم للحفاظ على سعر محدد مسبقاً. كما يبين الرسم البياني أدناه، بسعر صرف ثابت نظام مربوط بفاصلة عائمة بحرية، وهكذا سيكون العملة تضخيم بسرعة ونزع فتيل، تنظيمها لتضخيم وتنكمش تبعاً لذلك. مع أي تأثير الأسعار التخفيف من الأثر، سوف تتحملها أي تغيير في الطلب على العرض. مقارنة بنظام سعر صرف مرن، سيكون على التضخم والانكماش تنظيمها لتكون أكبر بسعر ثابت لتنظيمها بالنسبة للدولار.(انقر لتكبير الصورة)في فترة ازدهار من السهل ضبط كالسلطات النقدية يمكن أن يضخم تنظيمها لشراء دولار وخلق الازدهار زائفة ما يترتب عليه من الاقتصاد المحلي. تزدهر الأعمال التجارية المحلية والائتمان وفيرة وأسعار الأصول في الارتفاع. ويشكو عدد قليل جداً.ومع ذلك، يأخذ الانكماش الدولار عقد أثر عكسي جداً يجب بالضرورة يحدث. للحفاظ على سعر الصرف يجب شراء السلطات النقدية حتى تنظيمها عن طريق بيع الدولارات المتراكمة سابقا.كسب دخل مربحة متفرغ بدوام جزئي للتجارةالتعرف على كيفية استمرار الربح في الأسواق عن طريق التظليل أحد التجار الأكثر رائعة والاستراتيجي في العالم.انقر هنا لمعرفة كيف يمكنك الانضمام إلى هذه مجموعة مختارة من المستثمرينمتري الرئيسية لمشاهدة للاقتصادات التي تعتمد الدولار مع أوتاد سعر الصرف احتياطيات قيمة النقود المحلية (بسعر الدولار الثابت) بالنسبة إلى العملات الأجنبية. إذا تجاوزت احتياطيات العملات الأجنبية من المطالبة المحلية إلى دولارات، أي ما يقدر بعرض النقود، من المرجح جداً أن السلطات النقدية سوف يضطر لتحط من قيمة من أجل إعادة اثنين من المقاييس. إذا ألقينا نظرة على اقتصاد مثل المملكة العربية السعودية، حيث كان هناك كثير من الحديث عن تخفيض قيمة العملة، نجد أن هناك احتياطيات العملات الأجنبية أكثر مما يكفي لتغطية إمدادات الأموال المستحقة. إذ لن يكون هناك لا تأثير إيجابي من تخفيض قيمة العملة، لا يوجد أي تهديد فوري تخفيض قيمة العملة.(انقر لتكبير الصورة)ومع ذلك، الاتجاهات الحالية العملات الأجنبية في الاحتياطيات سوف ينخفض أدناه M2 بأواخر عام 2017 أو أوائل عام 2018. الاتجاهات الحالية لا تؤدي إلى نتائج سارة جداً بالنسبة للاقتصاد السعودي لأن عرض النقود المحلي وسوف تستمر إلى انكماش. هذا وسوف يعرض مالينفيستيمينتس الداخلية، التي سوف تظهر كزيادة القروض المتعثرة في القطاع المصرفي، والذي بدوره يؤدي إلى مزيد من الانكماش.وهكذا من المغري للحكومة السعودية أن الدوناس اقتصادها عن طريق دفع ريال أكثر في النظام؛ ولكن هذا ينطوي على خطر تفاقم إمكانية تخفيض قيمة كما عرض النقود سيتجاوز قريبا انخفاض احتياطي العملات الأجنبية.كما هو الحال مع معظم بقية العالم، أصبحت السعوديين مسار يعتمد؛ 1) الاحتفاظ الوتد، والتحكم في التضخم في الأسعار من خلال استمرار الانكماش في المعروض من النقود والحصول على أزمة مصرفية كاملة؛ أو 2) بدلاً من ذلك، الدوناس المعروض من النقود وزيادة المضاربة بالريال إلى الأمام وتحط من قيمة والحصول على تضخم أسعار ضخمة من خلال قناة الاستيراد بالغة الأهمية.ذات الصلة: النسر فورد ممتليء الانخفاض كالمسامير إنتاج النفط تكساسومن الواضح أن هذا يطرح السؤال؛ ما هو سعر النفط يمكن أن مانغي السعودية التشويش من خلال دون ينتهي في 1 أو 2. سعر اليوم حوالي 50 دولاراً للبرميل الواحد سوف يحرق المملكة العربية السعودية من خلال USD90bn بقيمة الاحتياطيات في السنة.(انقر لتكبير الصورة)وهذا يعني إطار خفيف انكماشية احتياطيات العملات الأجنبية السيناريو سوف تقل M2 بحلول أوائل عام 2018؛ وحتى مع خفض تكلفة 10 في المئة. 60 دولار وإلى تخفيض نسبة 2 في المائة فقط في التكاليف، سيتعين المملكة العربية السعودية ربما لا تقلق بشأن قطع شماعة.(انقر لتكبير الصورة)إلا إذا استمرت الأسعار إلى أعلى، فإنه سيكون من المثير للاهتمام أن نرى فيه الطريق، والمخاطر التي، الحكومة السعودية على استعداد لاتخاذ. ويبدو الآن الطريق 1 هو المفضل، ولكن كما تصعد الأزمة المصرفية ونتوقع تحرك تدريجي نحو الطريق 2. إلا إذا كان ارتفاع أسعار النفط إلى 60 دولاراً للبرميل الواحد زائد، وساف

Results (Arabic) 2:

. ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أن المزيد من المال والائتمان الذي صدر في الولايات المتحدة، يمكن شراء السلع الأجنبية أكثر من الأمريكيين وبالتالي ارتفع الطلب الأجنبي أكثر لTSYS الولايات المتحدة. وكانت وفرة المدخرات التي اقترحها برنانكي، ولا تزال، لا شيء أكثر من التضخم الدولار تصديرها. لم تكن هناك تخمة الادخار، بل هو شكل غير مباشر من التيسير الكمي قبل فترة طويلة أصبح التيسير الكمي سياسة رسمية. خطوط الانسحاب البيت العدالة من خلال البنوك التجارية، على أساس قيمة الأصول زائفة من قبل موقف السياسة متكيفة الاحتياطي الاتحادي الترويج، وزيادة القوة الشرائية الأميركيين، الذي تسربت حتما إلى الأسواق العالمية. وتفاقمت الاختلالات المالية من حقيقة أنه لا توجد آليات التسعير عمل لتصحيح هذه التدفقات. ذات صلة: تصحيح النفط الكولومبي يحتاج 70 مليار $ البقاء على قيد الحياة مع الدولارات تتدفق إلى البلدان المصدرة للنفط سيكون من الطبيعي لسعر صرف المتلقي على تقدير في حين أن تنخفض الدولار. ومع ذلك، وربطت العديد من الدول المصدرة للنفط سعر صرف عملاتها بالدولار حتى لم يتخذ أي تأثير من هذا القبيل مكان. بدلا من ذلك، اشترت السلطات النقدية المحلية تصل دولار من خلال تضخيم العملة المحلية الخاصة بهم للحفاظ على سعر محدد مسبقا. كما على الرسم البياني أدناه، في نظام سعر صرف ثابت مربوط إلى عائمة بحرية، وبالتالي تضخيم بسرعة ونزع فتيل، والعملة سيكون لها عملة محلية لتضخيم وفرغ وفقا لذلك. مع عدم وجود تأثير الأسعار لتخفيف أثر، فإن أي تغيير في الطلب ستتم تغطيته من خلال العرض. مقارنة نظام سعر الصرف المرن، والتضخم والانكماش من عملة محلية سيكون لديك لتكون أكبر مع سعر ثابت للعملة محلية بالنسبة للدولار. (انقر للتكبير) في زمن الطفرة فمن السهل أن ضبط مثل النقدية ويمكن للسلطات تضخيم عملة محلية لشراء ما يصل دولار وخلق الطفرة زائفة يترتب على ذلك في الاقتصاد المحلي. الشركات المحلية تزدهر، والائتمان وفيرة وترتفع أسعار الأصول. عدد قليل جدا من تقديم شكوى. لكن، وكما يأخذ الانكماش الدولار عقد تأثير معاكس جدا يجب بالضرورة أن يحدث. للحفاظ على سعر الصرف، ويجب على السلطات النقدية شراء ما يصل عملة محلية من خلال المبيعات من الدولارات المتراكمة سابقا. كسب مربحة الدخل بدوام كامل مع تجارة بدوام جزئي تعلم كيفية الربح باستمرار في الأسواق من خلال التظليل واحدة من أكثر التجار الرائعة والاستراتيجي في العالم. انقر هنا لمعرفة كيف يمكن أن تنضم إلى هذه المجموعة مختارة من المستثمرين المقياس الأساسي لمراقبة اقتصادات تعتمد الدولار مع ربط أسعار الصرف هو قيمة المعروض النقدي المحلي (بسعر الدولار الثابت) بالنسبة لاحتياطيات العملات الأجنبية. إذا المطالبة المحلية إلى دولارات، وتوفير المال يقدر أي تجاوزت احتياطيات العملات الأجنبية فإنه من المحتمل جدا أن السلطات النقدية ستضطر إلى خفض قيمة من أجل إعادة ترتيب المقياسين. وإذا نظرنا إلى اقتصاد مثل المملكة العربية السعودية، حيث كان هناك الكثير من الحديث عن تخفيض قيمة العملة، نجد أن هناك أكثر من احتياطيات كافية FX لتغطية المعروض النقدي المتميز. منذ لن يكون هناك تأثير إيجابي من تخفيض قيمة العملة، ليس هناك أي خطر انخفاض قيمة فورا. (انقر للتكبير) ومع ذلك، في الاتجاهات الحالية ستنخفض احتياطيات العملات الأجنبية أدناه M2 في أواخر 2017 أو أوائل عام 2018. الاتجاهات الحالية لا تؤدي إلى طيفا جدا النتائج بالنسبة للاقتصاد السعودي لأن المعروض النقدي المحلي وسوف تستمر لامتصاص التضخم. هذا وسوف يعرض malinvestements الداخلية، والتي سوف تظهر عن زيادة القروض المتعثرة في القطاع المصرفي، والتي بدورها سوف تؤدي إلى مزيد من الانكماش. ومن ثم مغريا للحكومة السعودية لتعيش اقتصادها عن طريق دفع المزيد من ريال إلى النظام؛ ولكن هذا ينطوي على خطر تفاقم إمكانية تخفيض قيمة العملة كما عرض النقود سيتجاوز قريبا هبوط احتياطيات العملات الأجنبية. كما هو الحال مع معظم بقية دول العالم، السعوديون أصبحوا مسار يعتمد؛ 1) الحفاظ على الربط، والسيطرة على التضخم في أسعار من خلال استمرار الانكماش في المعروض من النقود والحصول على أزمة مصرفية كاملة. أو 2) بدلا من ذلك، تعيش المعروض من النقود، وزيادة المضاربات في الأمام الريال خفض قيمة والحصول على تضخما كبيرا في الأسعار من خلال قناة هامة للغاية الاستيراد. ذات صلة: النسر فورد يوقف تراجع وتكساس إنتاج النفط المسامير وهذا يطرح من الواضح أن المسألة؛ في ما سعر النفط يمكن الجرب في السعودية في تدبر أمرها من خلال دون تنتهي في 1 أو 2. في سعر اليوم من حوالي 50 $ للبرميل والمملكة العربية السعودية من خلال حرق قيمتها USD90bn الاحتياطيات سنويا. (انقر للتكبير) وهذا يعني تحت خفيفة ستسقط الانكماشية احتياطيات السيناريو FX أدناه M2 في أوائل 2018. حتى مع انخفاض تكلفة 10 في المئة. في 60 $ وتخفيض 2٪ فقط من حيث التكلفة، والمملكة العربية السعودية ربما لا داعي للقلق حول قطع الوتد. (انقر للتكبير) إلا إذا استمرت الأسعار صعودا، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى أي طريق، والذي يخاطر، الحكومة السعودية هو على استعداد للقيام بها. في الوقت الراهن يبدو الطريق 1 واحد هو المفضل، ولكن كما تصاعدت الازمة المصرفية نتوقع حركة تدريجية نحو الطريق 2. ما لم أسعار النفط ارتفاع إلى 60 $ للبرميل الواحد زائد، والسيارات الرياضية متعددة الاستخدامات

Results (Arabic) 3:

ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أن المزيد من المال والائتمان الذي صدر في الولايات المتحدة، والمزيد من البضائع الأجنبية يمكن شراؤها من قبل الأمريكان ومن ثم المزيد من الطلب الأجنبي على تي إس واي إس الأمريكية روز.بضخامة الوفورات المقترحة من قبل برنانكي كان، وما زال، لا شيء أكثر من دولار تصدير التضخم.لا توجد تخمة الادخار، بل شكل غير مباشر التسهيلات الكمية قبل وقت طويل من التسهيلات الكمية أصبحت سياسة رسمية.بيت العدالة خطوط الانسحاب عن طريق المصارف التجارية، استنادا إلى قيمة الأصول زائفة يروجها متكيفة موقف سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة الأميركيين الشرائية والتي حتما تسربت إلى الأسواق العالمية.تزايد الاختلالات المالية التي تفاقمت بسبب عدم وجود عمل آليات التسعير لتصحيح هذه التدفقات.المتصل: النفط الكولومبية التصحيح تحتاج إلى 70 مليار دولار من أجل البقاءمع الدولارات التي تتدفق على البلدان المصدرة للنفط فمن الطبيعي المتلقي على تقدير سعر الصرف بينما الدولار تنخفض قيمتها.ومع ذلك، العديد من البلدان المصدرة للنفط قد ربط سعر صرف الدولار بحيث لم تحدث هذا الأثر.بدلا من ذلك، السلطات النقدية المحلية واشترى دولار عن طريق تضخيم عملة محلية خاصة بهم للحفاظ على سعر محدد مسبقا.كما يبين الرسم البياني أدناه، في نظام أسعار الصرف الثابتة المربوطة إلى بحرية عائمة، ومن ثم بسرعة تضخيم و تفريغ عملة الإتحاد الدستوري الليبي أن تضخيم ويدحض بذلك.مع عدم وجود تأثير السعر على تخفيف أثر أي تغيير في الطلب سوف تتحملها العرض.بالمقارنة مع نظام مرن لأسعار الصرف، فإن التضخم والانكماش من الإتحاد الدستوري الليبي سيكون اكبر مع ثبات الاسعار من الإتحاد الدستوري الليبي في مقابل الدولار.(انقر للتكبير)في وقت الازدهار فمن السهل أن ضبط السلطات النقدية يمكن تضخيم الإتحاد الدستوري الليبي على شراء الدولارات و خلق أسفر عن الازدهار الزائف الاقتصاد المحلي.محلي الأعمال تزدهر، وفرة الائتمان وارتفاع أسعار الأصول.عدد قليل جدا من يشتكي.غير أن الانكماش الدولار يأخذ عقد ذات اثر عكسي يجب بالضرورة تحدث.للحفاظ على سعر الصرف شماعة السلطات النقدية يجب أن شراء ما يصل الإتحاد الدستوري الليبي عن طريق بيع الدولارات المتراكمة سابقا.كسب مربحة بدوام كامل الدخل بدوام جزئي مع التداولتعلم كيفية الربح باستمرار في الأسواق عن طريق التظليل واحد من أبرع التجار الاستراتيجي في العالم.انقر هنا لمعرفة كيف يمكنك الانضمام إلى مجموعة مختارة من المستثمرينمفتاح متري مشاهدة الاقتصادات التي تعتمد على الدولار مع سعر الصرف أوتاد هو قيمة المعروض من النقد المحلي (في سعر الدولار ثابت) قريب احتياطيات العملات الأجنبية.اذا كانت المطالبات المحلية إلى دولارات، أي تقدير عرض النقود، تجاوزت احتياطيات الفوركس فمن المرجح أن السلطات النقدية سوف تضطر إلى خفض قيمة من أجل إعادة ترتيب اثنين من المقاييس.لو تأملنا في اقتصاد مثل المملكة العربية السعودية، حيث كان هناك الكثير من الحديث عن تخفيض قيمة العملة، نجد أن هناك أكثر من ما يكفي من احتياطيات العملات الأجنبية لتغطية العرض النقدي البارزِ.منذ لن يكون هناك أي تأثير إيجابي من تخفيض قيمة العملة، لا يوجد خطر انخفاض قيمة فورية.(انقر للتكبير)ومع ذلك، بناء على الاتجاهات الحالية احتياطيات العملات الأجنبية سوف يهبط الى أقل من متر مربع في أواخر 2017 أو 2018 في وقت مبكر.الاتجاهات الحالية لا تؤدي إلى نتائج سارة جدا بالنسبة للاقتصاد السعودي لأن المعروض من النقد المحلي تشكل وسوف تظل تنكمش.هذا وسوف يعرض malinvestements الداخلية، والتي سوف تظهر على النحو npls متزايد في القطاع المصرفي، مما يؤدي بدوره إلى مزيد من الانكماش.لذلك فإنه من المغري بالنسبة للحكومة السعودية تعيش اقتصادهم عن طريق دفع أكثر من ريال في النظام؛ ولكن هذا خطر تفاقم إمكانية تخفيض عرض النقود سوف قريبا يتجاوز هبوط احتياطيات العملات الأجنبية.كما هو الحال مع معظم بقية العالم، السعوديين أصبحت تعتمد على المسار؛ 1) الحفاظ على شماعة للسيطرة على التضخم في الأسعار من خلال استمرار الانكماش من المعروض من النقود للحصول على أزمة مصرفية كاملة، أو 2) بدلا من ذلك، تعيش في عرض النقود، زيادة التكهنات في الريال للهجوم، خفّض قيمة و الحصول على التضخم في الأسعار على نطاق واسع من خلال استيراد قناة بالغة الأهمية.المتصل: النسر فورد توقف انخفاض إنتاج النفط في ولاية تكساس المساميرومن الواضح أن هذا يطرح السؤال؛ ما في سعر النفط أن السعودية جرب تشويش من خلال دون أن ينتهي إما 1 أو 2.في اليوم السعر حول 50 دولارا للبرميل السعودية سوف يحرق من خلال usd90bn قيمة الاحتياطيات في السنة.(انقر للتكبير)وهذا يعني في إطار سيناريو انكماش معتدل احتياطيات العملات الأجنبية سوف تقل عن متر مربع بحلول مطلع 2018، حتى مع 10 في المئة خفض التكلفة.عند 60 دولارا و 2 في المئة فقط في خفض تكلفة، السعودية ربما لن تقلق على قطع الوتد.(انقر للتكبير)إلا إذا تواصل أسعار أعلى، وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى أي طريق، مما يهدد الحكومة السعودية على استعداد لاتخاذ.في الوقت الراهن يبدو الطريق 1 هو الخيار المفضل، ولكن مع تصاعد الازمة المصرفية ونتوقع حركة تدريجية نحو الطريق 2.إلا إن ارتفاع أسعار النفط الى 60 دولارا للبرميل زائد،